金融去杠杆视角下的宏观经济波动与政策选择——基于DSGE模型
发布时间：2024-03-05 01:42
随着现代金融业的发展,经济主体加杠杆行为日益普遍,我国的宏观杠杆率水平近年来也随之呈逐年上升态势。当经济快速增长时,金融加杠杆行为增加了经济主体的资金来源,使得其能够使用较少的自有资金赚取更多的收益,但当宏观经济景气程度持续下行时,高杠杆可能导致资产价格出现大幅波动,使得经济主体乃至宏观经济部门的资产负债表恶化,甚至引发系统性金融风险。在我国经济增长面临转型,宏观经济由前期高速增长转向高质量增长的背景下,近年来我国宏观杠杆率特别是非金融企业、居民杠杆率的快速上升引起了社会各界的广泛关注,积极稳妥去杠杆、防患和化解区域性、系统性金融风险也是当前乃至未来一段时期政府经济工作中的重要任务之一。因此,通过构建一个具有我国宏观经济转轨时期特征的动态随机一般均衡(Dynamic Stochastic General Equilibrium,DSGE)模型研究金融去杠杆的宏观经济效应,以及金融去杠杆背景下的宏观调控政策的选择,具有较强的理论和现实意义。本文首先梳理了 DSGE模型、杠杆率等相关研究的进展,在借鉴和广泛吸收己有研究成果的基础上,对我国分部门的杠杆率进行了测度,并分析了我国杠杆率的历史成...
【文章页数】：221 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要 ABSTRACT 导论
一、选题背景和意义
二、国内外研究综述
三、研究思路与论文结构
四、本文的创新之处 第一章 杠杆率及其发展现状分析
第一节 杠杆率及其分类
一、杠杆率的定义
二、杠杆率的分类
第二节 宏观杠杆率测度方法
一、宏观杠杆率测算方法
二、不同杠杆率测算方法的评价
第三节 我国宏观杠杆率影响因素分析
一、我国全社会及分部门杠杆率的演变
二、宏观杠杆率影响因素分析 第二章 基于静态模型的金融去杠杆长期效应分析
第一节 去杠杆效应模型的选择与构建
一、去杠杆效应模型的选择标准
二、静态均衡模型的结构
第二节 模型求解与去杠杆效应分析
一、模型求解
二、不同情况下去杠杆效应分析
第三节 静态模型的局限性
一、模型主要结论
二、静态模型的主要不足 第三章 金融去杠杆短期效应分析DSGE模型的构建
第一节 模型设定初步考虑的因素
一、价格粘性
二、消费习惯形成
三、固定资产调整成本
四、房地产调整成本
五、产能利用率及调整成本
六、居民部门的异质性
七、金融摩擦
八、合格抵押品范围
九、杠杆率约束的松紧情况
第二节 模型结构
一、居民部门
二、非金融企业部门
三、市场出清方程
四、货币政策
五、外生冲击
六、杠杆率定义方程 第四章 DSGE模型的对数线性化和参数估计
第一节 模型的对数线性化
一、对数线性化的基本原理
二、模型稳态及对数线性化
第二节 DSGE模型的参数估计方法
一、校准
二、统计推断或计量模型估计
三、贝叶斯估计
第三节 模型参数的估计与校准
一、居民部门参数估计
二、非金融企业部门参数估计
三、调整成本、货币政策及外生冲击参数的初步估计
四、调整成本、货币政策及外生冲击参数的贝叶斯估计
第四节 参数估计合理性的验证
一、不同途径参数估计结果的比较
二、贝叶斯估计稳健性的评价
第五节 DSGE模型的求解与脉冲响应函数的构建
一、DSGE模型的求解方法
二、脉冲响应函数的构建 第五章 基于DSGE模型的金融去杠杆短期效应分析
第一节 金融去杠杆的宏观波动分析
一、对经济增长的影响
二、对物价及固定资产价格的影响
三、对就业和工资的影响
四、对利率的影响
五、对实体部门杠杆率和债务风险的影响
第二节 宏观经济变量波动的方差分解
一、方差分解原理
二、两类去杠杆冲击的方差分解
第三节 金融去杠杆短期效应强度及衰减速率分析
一、金融去杠杆短期效应强度分析
二、金融去杠杆短期效应衰减速率分析 第六章 金融去杠杆背景下的货币政策调控选择
第一节 不同类型的货币政策调控规则简介
一、泰勒规则(价格型货币政策调控)
二、麦科勒姆规则(数量型货币政策调控)
三、混合型货币政策调控规则
第二节 不同货币政策规则下的DSGE模型
一、模型构建与对数线性化
二、参数估计
第三节 不同货币政策规则下金融去杠杆效应分析
一、产出水平的波动情况
二、通胀水平的波动情况
三、资产价格的波动情况
四、全社会杠杆率的变化情况
第四节 不同货币政策规则下央行福利损失分析
一、福利损失函数的构建
二、央行的福利损失分析 第七章 金融去杠杆背景下的政策沟通和政策配合
第一节 政策沟通对宏观经济波动的影响分析
一、政策沟通对货币政策效应影响分析
二、政策沟通对去杠杆政策效应影响分析
三、政策沟通对去杠杆政策和货币政策调控效果的影响比较
第二节 其他宏观政策与去杠杆政策配合效应分析
一、住房偏好引导与居民去杠杆政策的配合
二、房地产交易成本调控与去杠杆政策配合
三、信贷创新与企业去杠杆政策配合
四、不同政策与去杠杆政策配合效果比较 结论与政策建议
一、主要研究结论
二、政策建议
三、研究展望 参考文献 在读期间科研成果
一、发表的论文
二、参编或参译的学术著作
三、参加的研究项目 附录
附录1: 基本模型的DYNARE源代码
附录2: MCMC算法单变量收敛性检验结果
附录3: 混合型(数量为主价格为辅)调控模型源代码
附录4: 政策配合部分模型源代码
附录5: 折旧率详细计算过程 致谢
本文编号：3919484
【文章页数】：221 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要 ABSTRACT 导论
一、选题背景和意义
二、国内外研究综述
三、研究思路与论文结构
四、本文的创新之处 第一章 杠杆率及其发展现状分析
第一节 杠杆率及其分类
一、杠杆率的定义
二、杠杆率的分类
第二节 宏观杠杆率测度方法
一、宏观杠杆率测算方法
二、不同杠杆率测算方法的评价
第三节 我国宏观杠杆率影响因素分析
一、我国全社会及分部门杠杆率的演变
二、宏观杠杆率影响因素分析 第二章 基于静态模型的金融去杠杆长期效应分析
第一节 去杠杆效应模型的选择与构建
一、去杠杆效应模型的选择标准
二、静态均衡模型的结构
第二节 模型求解与去杠杆效应分析
一、模型求解
二、不同情况下去杠杆效应分析
第三节 静态模型的局限性
一、模型主要结论
二、静态模型的主要不足 第三章 金融去杠杆短期效应分析DSGE模型的构建
第一节 模型设定初步考虑的因素
一、价格粘性
二、消费习惯形成
三、固定资产调整成本
四、房地产调整成本
五、产能利用率及调整成本
六、居民部门的异质性
七、金融摩擦
八、合格抵押品范围
九、杠杆率约束的松紧情况
第二节 模型结构
一、居民部门
二、非金融企业部门
三、市场出清方程
四、货币政策
五、外生冲击
六、杠杆率定义方程 第四章 DSGE模型的对数线性化和参数估计
第一节 模型的对数线性化
一、对数线性化的基本原理
二、模型稳态及对数线性化
第二节 DSGE模型的参数估计方法
一、校准
二、统计推断或计量模型估计
三、贝叶斯估计
第三节 模型参数的估计与校准
一、居民部门参数估计
二、非金融企业部门参数估计
三、调整成本、货币政策及外生冲击参数的初步估计
四、调整成本、货币政策及外生冲击参数的贝叶斯估计
第四节 参数估计合理性的验证
一、不同途径参数估计结果的比较
二、贝叶斯估计稳健性的评价
第五节 DSGE模型的求解与脉冲响应函数的构建
一、DSGE模型的求解方法
二、脉冲响应函数的构建 第五章 基于DSGE模型的金融去杠杆短期效应分析
第一节 金融去杠杆的宏观波动分析
一、对经济增长的影响
二、对物价及固定资产价格的影响
三、对就业和工资的影响
四、对利率的影响
五、对实体部门杠杆率和债务风险的影响
第二节 宏观经济变量波动的方差分解
一、方差分解原理
二、两类去杠杆冲击的方差分解
第三节 金融去杠杆短期效应强度及衰减速率分析
一、金融去杠杆短期效应强度分析
二、金融去杠杆短期效应衰减速率分析 第六章 金融去杠杆背景下的货币政策调控选择
第一节 不同类型的货币政策调控规则简介
一、泰勒规则(价格型货币政策调控)
二、麦科勒姆规则(数量型货币政策调控)
三、混合型货币政策调控规则
第二节 不同货币政策规则下的DSGE模型
一、模型构建与对数线性化
二、参数估计
第三节 不同货币政策规则下金融去杠杆效应分析
一、产出水平的波动情况
二、通胀水平的波动情况
三、资产价格的波动情况
四、全社会杠杆率的变化情况
第四节 不同货币政策规则下央行福利损失分析
一、福利损失函数的构建
二、央行的福利损失分析 第七章 金融去杠杆背景下的政策沟通和政策配合
第一节 政策沟通对宏观经济波动的影响分析
一、政策沟通对货币政策效应影响分析
二、政策沟通对去杠杆政策效应影响分析
三、政策沟通对去杠杆政策和货币政策调控效果的影响比较
第二节 其他宏观政策与去杠杆政策配合效应分析
一、住房偏好引导与居民去杠杆政策的配合
二、房地产交易成本调控与去杠杆政策配合
三、信贷创新与企业去杠杆政策配合
四、不同政策与去杠杆政策配合效果比较 结论与政策建议
一、主要研究结论
二、政策建议
三、研究展望 参考文献 在读期间科研成果
一、发表的论文
二、参编或参译的学术著作
三、参加的研究项目 附录
附录1: 基本模型的DYNARE源代码
附录2: MCMC算法单变量收敛性检验结果
附录3: 混合型(数量为主价格为辅)调控模型源代码
附录4: 政策配合部分模型源代码
附录5: 折旧率详细计算过程 致谢
本文编号：3919484
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