我国万能险产品可持续发展的最优保证利率研究

发布时间：2023-12-09 15:43

　　自2000年以来,中国万能险产品得到了迅速发展。随着万宝之争等资产负债久期错配等问题的显现,万能险产品越来越受到监管部门和市场的质疑。本文从中国和美国万能险产品设计角度,比较研究中美万能险产品的典型差异,寻找中国万能险产生问题的根源。在万能险产品的保证利率设定方面,中国设定利率要显著高于美国。使用一个考虑到了利益相关方风险的模型框架,在完全竞争市场以及破产概率的双重约束下,分析保证利率对保险公司初始资本投入和资产配置的影响,并引入保单持有人的效用函数,对不同风险厌恶程度的保单持有人进行分析,探讨保证利率的最优水平。研究发现,中国市场上的万能险保证利率偏高,提高了保险公司的经营成本,促使保险公司使用更为激进的投资策略,增大风险资产的投资比例,成为现阶段万能险问题的重要因素。

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、引 言
二、中美万能险产品的主要差异
    (一)保险责任
    (二)产品存续期
    (三)产品复杂度
    (四)保证利率
三、基于最低保证利率对中国万能险问题成因的探讨
    (一)关于最优最低保证利率水平的探讨
    (二)基本框架构建
    (三)破产风险机制
    (四)竞争市场假设
    (五)保单持有人的效用函数
    (六)最低保证利率与保险公司资产配置
        (1)保险公司在基准情形下的境况
        (2)保费和合同期限
        (3)监管环境
        (4)资本市场状况
        (5)无风险利率变动对保险资产配置和保险公司资本的影响
    (七)不同情景下的最优保证利率
    (八)敏感性分析
        (1)安全级别∈的影响
        (2)合同期限T对保证利率g的影响
四、主要结论



本文编号：3871749