国有企业融资优势与投资效率背离之谜——基于产权与产业的比较分析

发布时间：2021-12-27 22:19

　　国有企业因产权性质与经济地位的特殊性使得其一方面占尽融资优势,但另一方面却表现出更低的投资效率,这其中政府干预是一个关键的中间因素。据此,引入信息不对称理论、代理理论和交易成本理论的相应观点并构建了国有企业融资优势与投资效率相背离的内在理论机制,随后利用近十年的上市公司数据从产权与产业比较分析的视角实证检验了理论分析论断。研究结果表明,整体上国有企业的投融资相背离现象是客观存在的,但仅在第二产业和不含房地产业的第三产业中表现明显,相反民营企业尽管投资效率更高但因融资约束常常在第一产业和房地产业过度投资。为构建健康的投融资市场,实现资本最优化配置,实践中应当持续深化国有企业改革,构建国有与民营资本相互融合竞争的公平市场环境。 

【文章来源】：经济问题. 2019,(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献述评与理论分析
    (一) 文献述评
    (二) 理论分析
三、实证研究设计
    (一) 变量定义与模型设计
        1.核心变量定义
            (1) 融资优势。
            (2) 投资效率。
        2.模型设定
    (二) 样本选取、数据来源与整理
四、实证结果
    (一) 描述性统计
    (二) 差异检验
        1.融资情况差异检验
        2.投资效率差异检验
    (三) 回归结果
        1.模型2的全样本logit逐步回归
        2.模型3的逐步回归分析
        3.进一步的分析:基于分产业样本的回归结果
五、结论与政策意义


【参考文献】：
期刊论文
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[4]地方政府干预是否损害信贷配置效率?[J]. 王珏,骆力前,郭琦.  金融研究. 2015(04)
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本文编号：3552841