我国房地产业对制造业挤出效应的传导机制研究
发布时间：2022-02-24 11:35
房地产属性的嬗变是导致其对制造业产生挤出效应的根源。房地产金融投资属性的主导地位致使其从原本单一的消费品沦为资本逐利的对象,从而引发居民偏好改变,对居民消费形成挤出,最终挤出制造业企业的资本和技术创新投入。尽管房地产业对居民消费和制造业企业的投资短期会产生一定拉动效应,但长期看则表现为明显的挤出效应。尤其是在一单位房地产投资的正向结构冲击下,制造业企业的技术创新投入会下降1.35%,这无疑会对新技术经济范式下制造业的创新发展产生巨大威胁。为此应当着重突出房地产的消费属性以扩大市场内需,继续推进金融体制改革,提高行业间的竞争程度,同时合理运用杠杆工具,完善金融杠杆调控制度。
【文章来源】：郑州大学学报(哲学社会科学版). 2019,52(03)北大核心CSSCI
【文章页数】：7 页
【图文】：
房地产业对制造业挤出效应的传导机制(一)房地产属性的嬗变房地产自古以来与人类的社会经济活动休戚相关
策实施以来，尤其是2004年以来我国房地产市场的销售量与房价呈极为相似的上升走势(如图2)。市场中的购房者并没有因为房价的上涨而减少，反而受市场中盲目“羊群效应”的影响，不断追高房地产投资。另一方面，从购买者的购房数量来看，近年来深圳市二套房和三套房的成交面积要明显高于首套房的成交面积(如图3)，由此可见，买方对房地产的投资性需求已经超过了自住性需求。而深圳市作为我国房地产市场近年来蓬勃发展的典型代表，其数据也印证了我国房地产的属性已经从单一的耐用消费品变为重要的金融投资工具。图21999－2017年我国商品房销售面积及价格数据来源:历年《中国统计年鉴》。图32011．9－2018．3深圳市商品住宅月成交面积数据来源:wind数据库。当市场交易主体不再关注房地产本身的消费价值，更多是通过买卖行为不断获取价差收益时，购房本身就成为一种投机。这种行为在金德伯格看来，会由于投机者对未来房价系统性无限期上涨的幼稚预期而致使房地产价格脱离市场基础价值持续上涨。但在现实世界中，房价几乎不可能无限期上涨，最终势必会形成增势趋缓，房价上涨预期消失，买方因丧失信心而纷纷抛售资产的萧条局面，从而导致房地产泡沫和大范围金融危机隐患［5］。历史上几次大范围金融危机的爆发证实了这一结论。近年来我国房地产市场一直存在泡沫，且泡沫程度呈上升趋势，而这一现象在很大程度上归结于政府政策的不合理性［6］。因此，在房地产属性转变的同时，如何运用好政策工具控制投机行为，使房地产的实际价格能够回归到其基本价值上来是解决当前房地产业与制造业间这一困境的关键。(二)金融投资品属性下房地产业对居民消费形成挤出在房地产金融投资品属性占主导地位的条件下，房价的持续上涨通常
上升走势(如图2)。市场中的购房者并没有因为房价的上涨而减少，反而受市场中盲目“羊群效应”的影响，不断追高房地产投资。另一方面，从购买者的购房数量来看，近年来深圳市二套房和三套房的成交面积要明显高于首套房的成交面积(如图3)，由此可见，买方对房地产的投资性需求已经超过了自住性需求。而深圳市作为我国房地产市场近年来蓬勃发展的典型代表，其数据也印证了我国房地产的属性已经从单一的耐用消费品变为重要的金融投资工具。图21999－2017年我国商品房销售面积及价格数据来源:历年《中国统计年鉴》。图32011．9－2018．3深圳市商品住宅月成交面积数据来源:wind数据库。当市场交易主体不再关注房地产本身的消费价值，更多是通过买卖行为不断获取价差收益时，购房本身就成为一种投机。这种行为在金德伯格看来，会由于投机者对未来房价系统性无限期上涨的幼稚预期而致使房地产价格脱离市场基础价值持续上涨。但在现实世界中，房价几乎不可能无限期上涨，最终势必会形成增势趋缓，房价上涨预期消失，买方因丧失信心而纷纷抛售资产的萧条局面，从而导致房地产泡沫和大范围金融危机隐患［5］。历史上几次大范围金融危机的爆发证实了这一结论。近年来我国房地产市场一直存在泡沫，且泡沫程度呈上升趋势，而这一现象在很大程度上归结于政府政策的不合理性［6］。因此，在房地产属性转变的同时，如何运用好政策工具控制投机行为，使房地产的实际价格能够回归到其基本价值上来是解决当前房地产业与制造业间这一困境的关键。(二)金融投资品属性下房地产业对居民消费形成挤出在房地产金融投资品属性占主导地位的条件下，房价的持续上涨通常会由于居民偏好的改变而促使购房者住房投资需求增加，从而使居民的大量财富反
【参考文献】：
期刊论文
[1]金融杠杆、杠杆波动与经济增长[J]. 马勇,陈雨露. 经济研究. 2017(06)
[2]实体企业跨行业套利的驱动因素及其对创新的影响[J]. 王红建,李茫茫,汤泰劼. 中国工业经济. 2016(11)
[3]房地产价格波动对城镇居民消费的经济效应[J]. 刘旭东,彭徽. 东北大学学报(社会科学版). 2016(02)
[4]我国房地产投资是否具有挤出效应?——基于I（2）VECM的分析[J]. 张延群. 数理统计与管理. 2016(02)
[5]对外开放、房价上涨与居民边际消费倾向[J]. 徐春华. 国际贸易问题. 2015(01)
[6]房价上涨对我国城镇居民消费的挤出效应研究[J]. 李春风,刘建江,陈先意. 统计研究. 2014(12)
[7]工业企业房地产投资对企业创新的影响——基于中国上市公司数据的实证研究[J]. 邓博文. 经济与管理研究. 2014(10)
[8]房地产投资与制造业:促进效应还是挤出效应——基于非参数逐点回归的实证分析[J]. 李畅,谢家智,吴超. 金融经济学研究. 2013(05)
[9]“房奴效应”还是“财富效应”?——房价上涨对国民消费影响的一个理论分析[J]. 颜色,朱国钟. 管理世界. 2013(03)
[10]房地产投资挤出效应及其对经济增长的影响[J]. 王重润,崔寅生. 现代财经(天津财经大学学报). 2012(09)
博士论文
[1]我国房地产泡沫与金融风险研究[D]. 陆宏广.江西财经大学 2017
本文编号：3642640
【文章来源】：郑州大学学报(哲学社会科学版). 2019,52(03)北大核心CSSCI
【文章页数】：7 页
【图文】：
房地产业对制造业挤出效应的传导机制(一)房地产属性的嬗变房地产自古以来与人类的社会经济活动休戚相关
策实施以来，尤其是2004年以来我国房地产市场的销售量与房价呈极为相似的上升走势(如图2)。市场中的购房者并没有因为房价的上涨而减少，反而受市场中盲目“羊群效应”的影响，不断追高房地产投资。另一方面，从购买者的购房数量来看，近年来深圳市二套房和三套房的成交面积要明显高于首套房的成交面积(如图3)，由此可见，买方对房地产的投资性需求已经超过了自住性需求。而深圳市作为我国房地产市场近年来蓬勃发展的典型代表，其数据也印证了我国房地产的属性已经从单一的耐用消费品变为重要的金融投资工具。图21999－2017年我国商品房销售面积及价格数据来源:历年《中国统计年鉴》。图32011．9－2018．3深圳市商品住宅月成交面积数据来源:wind数据库。当市场交易主体不再关注房地产本身的消费价值，更多是通过买卖行为不断获取价差收益时，购房本身就成为一种投机。这种行为在金德伯格看来，会由于投机者对未来房价系统性无限期上涨的幼稚预期而致使房地产价格脱离市场基础价值持续上涨。但在现实世界中，房价几乎不可能无限期上涨，最终势必会形成增势趋缓，房价上涨预期消失，买方因丧失信心而纷纷抛售资产的萧条局面，从而导致房地产泡沫和大范围金融危机隐患［5］。历史上几次大范围金融危机的爆发证实了这一结论。近年来我国房地产市场一直存在泡沫，且泡沫程度呈上升趋势，而这一现象在很大程度上归结于政府政策的不合理性［6］。因此，在房地产属性转变的同时，如何运用好政策工具控制投机行为，使房地产的实际价格能够回归到其基本价值上来是解决当前房地产业与制造业间这一困境的关键。(二)金融投资品属性下房地产业对居民消费形成挤出在房地产金融投资品属性占主导地位的条件下，房价的持续上涨通常
上升走势(如图2)。市场中的购房者并没有因为房价的上涨而减少，反而受市场中盲目“羊群效应”的影响，不断追高房地产投资。另一方面，从购买者的购房数量来看，近年来深圳市二套房和三套房的成交面积要明显高于首套房的成交面积(如图3)，由此可见，买方对房地产的投资性需求已经超过了自住性需求。而深圳市作为我国房地产市场近年来蓬勃发展的典型代表，其数据也印证了我国房地产的属性已经从单一的耐用消费品变为重要的金融投资工具。图21999－2017年我国商品房销售面积及价格数据来源:历年《中国统计年鉴》。图32011．9－2018．3深圳市商品住宅月成交面积数据来源:wind数据库。当市场交易主体不再关注房地产本身的消费价值，更多是通过买卖行为不断获取价差收益时，购房本身就成为一种投机。这种行为在金德伯格看来，会由于投机者对未来房价系统性无限期上涨的幼稚预期而致使房地产价格脱离市场基础价值持续上涨。但在现实世界中，房价几乎不可能无限期上涨，最终势必会形成增势趋缓，房价上涨预期消失，买方因丧失信心而纷纷抛售资产的萧条局面，从而导致房地产泡沫和大范围金融危机隐患［5］。历史上几次大范围金融危机的爆发证实了这一结论。近年来我国房地产市场一直存在泡沫，且泡沫程度呈上升趋势，而这一现象在很大程度上归结于政府政策的不合理性［6］。因此，在房地产属性转变的同时，如何运用好政策工具控制投机行为，使房地产的实际价格能够回归到其基本价值上来是解决当前房地产业与制造业间这一困境的关键。(二)金融投资品属性下房地产业对居民消费形成挤出在房地产金融投资品属性占主导地位的条件下，房价的持续上涨通常会由于居民偏好的改变而促使购房者住房投资需求增加，从而使居民的大量财富反
【参考文献】：
期刊论文
[1]金融杠杆、杠杆波动与经济增长[J]. 马勇,陈雨露. 经济研究. 2017(06)
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[8]房地产投资与制造业:促进效应还是挤出效应——基于非参数逐点回归的实证分析[J]. 李畅,谢家智,吴超. 金融经济学研究. 2013(05)
[9]“房奴效应”还是“财富效应”?——房价上涨对国民消费影响的一个理论分析[J]. 颜色,朱国钟. 管理世界. 2013(03)
[10]房地产投资挤出效应及其对经济增长的影响[J]. 王重润,崔寅生. 现代财经(天津财经大学学报). 2012(09)
博士论文
[1]我国房地产泡沫与金融风险研究[D]. 陆宏广.江西财经大学 2017
本文编号：3642640
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