安洁科技并购重组业绩承诺案例研究

发布时间：2024-01-21 08:33

　　企业兼并收购在调整产业结构和存量资源上独具优势,因此备受国家高度重视。基于我国政策支持与市场需求,并购重组交易市场十分活跃,规模不断扩大,主要体现在交易数量和交易金额上。作为保障并购相关者权益的并购业绩承诺制度应运而生,但并购市场上呈现出“高业绩承诺、高估值”现象,随着并购期满,业绩失诺现象频繁发生,损害了并购相关者的权益,业绩承诺实际效果与设计初衷背道而驰。本文采用案例研究法,对2017年苏州安洁科技股份有限公司并购惠州威博精密科技有限公司的业绩承诺展开研究。首先对安洁科技并购威博精密的过程、业绩承诺方案及履诺情况进行了阐述。然后以并购估值为切入点,分析业绩承诺如何影响并购标的资产估值,进而分析业绩承诺如何影响并购方、被并购方以及中小股东的权益,在此基础上综合利益相关者进行分析。最后依据业绩承诺的事前、事中以及事后的问题,从业绩承诺的设计、履行、监管三个方面进行建议。研究得到以下结论:并购重组交易中,并购标的资产的估值会被高业绩承诺推高。高估值导致高溢价收购,一方面使得并购方形成巨额商誉,另一方面诱发大股东盈余管理。到期业绩承诺不能实现,并购方产生巨额商誉减值,影响利润。虽然高溢价收...

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

本文编号：3881607