中国铝业绿色EVA估值案例研究

发布时间：2024-02-26 04:51

　　我国铝行业的发展目前正处于低迷阶段,产能过剩、新消费形式尚未形成,且近年来又受到贸易摩擦的影响,铝行业面临诸多不确定性,因此对铝行业企业的价值做合理评估具有重要的现实意义。而又考虑到中国铝业重视绿色发展、超额环保投入的特点,本文引出了使用更适宜的模型对中国铝业做估值的思考。本文以中国铝业为研究对象,将理论研究和案例研究结合,将绿色EVA方法带入中国铝业实例展开研究,使结果更具有可行性和说服性。在研究内容上,首先,本文介绍了中国铝业的价值动因以及施行绿色发展战略的特性,基于此对常用估值方法的适用性做了分析阐述,创造性地提出了以“绿色EVA模型”对中国铝业进行价值评估。其次,本文将案例企业使用绿色EVA估值的计算思路,思考过程展开进行了讨论,包括界定环保投入调整值,计量历史绿色EVA值,对未来期间数据进行合理预测,对估值结果的对比评价,以及对企业价值的敏感性分析,本文发现中国铝业的企业价值存在被市场低估的现象,并对被低估原因做出分析。最后,本文结合估值过程中和估值结果评价时发现的问题,对中国铝业的价值管理活动提出了相关建议。本文的意义不仅在于为中国铝业提出一种更适用的估值方法,还在于为已有...

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图2.1营业利润变化

营业利润对于企业报表信息和企业价值评估具有直接、重要的影响。从中国铝业营业利润的变化图中可以得知,中国铝业近3年营业利润变化较为明显,2018年呈现大幅下跌,2019年相比于2018年,仍有略微下降。营业利润的迅速降低,对于中国铝业财务信息和企业价值影响巨大。对于营业利润,本文将....

图2.2各业务板块毛利率变化

毛利率为毛利与成本的比值,为了详细分析各项业务板块对于企业营业利润的影响,本文将中国铝业的业务按照不同类型分为了四类,分别是贸易板块,能源板块,氧化铝板块和原铝板块,拆分分析各项业务对营业利润的影响。各项业务毛利率变化如图2.2显示,除能源板块外,中国铝业其余板块自2018年开始....

图2.3资产减值损失变化

本文选取两项变化幅度较大的资产减值损失明细项目做对比分析,即存货跌价损失、固定资产减值损失。由图可知,2018年减值准备上升幅度巨大,这是由于2018年企业大幅计提存货跌价损失造成的。2018年中国铝业资产减值损失发生额为24.72亿,比其上年增加22.93亿元,大幅拖累业绩,其....

图2.4三项费用变化

三项费用图2.4中,左侧坐标轴表示三项费用每期发生额,右侧为三项费用占当期营业收入的比重。从图中可以观察到,两者变化趋势基本一致,2017年至2019年三项费用之和总体呈现下降趋势,对营业利润起到正向增加的作用,下文将分别对三项费用近三年的变化趋势和变动原因展开分析。2018年度....

本文编号：3911359