新时期下中国房地产投资信托（REITs）发展研究
发布时间：2024-03-16 19:48
近年来,房地产贷款在银行贷款资产中的比重呈上升趋势。为了防止房地产市场的隐患最终转嫁给商业银行,有效避免房价波动引发金融风险,大力发展直接融资是当务之急。作为近年来国际市场上日益成熟的直接融资金融产品,房地产投资信托(Real Estate Investment Trusts,简称REITs)显现出旺盛的生命力,在全球许多个国家和地区得到了普遍的运用。在当前国内大力发展直接融资、建立多层次的房地产金融体系的呼声日益高涨的时期,适时推出REITs对于稳定房价、缓解房地产企业对银行过度依赖、化解金融风险意义重大。 REITs作为一种房地产证券化产品,通过将流动性较差的房地产资产转化为流动性强的REITs份额,使房地产企业通过盘活存量资产获得新的发展资金。同时,REITs作为新的金融产品,为社会投资者分享房地产市场的高额回报提供了可能,其风险低、回报稳定等特点不仅可以弥补资本市场产品结构缺陷,也对机构投资者具有明显吸引力。此外,REITs通过委托专业的管理公司和专业队伍进行物业资产的投资、运作管理,可以提高物业资产的利用效率,有效地抑制房地产市场上的投机行为,推动房地产价格向理性回归,促进房...
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 绪论
1.1 选题背景
1.2 研究意义及目的
1.2.1 研究意义
2. 境外REITS的发展与借鉴
2.1 全球REITs市场发展概况
2.1.1 美国的REITs市场
2.1.2 亚太地区REITs市场
2.1.3 欧洲地区REITs的发展
2.2 REITs的基本运作模式
2.2.1 基本模式
2.2.2 结构类型
2.2.3 REITs产品的基本特征
2.2.4 境外REITs发展经验借鉴
3. 我国发展REITS的基本方案构想
3.1 REITs的组织模式
3.1.1 信托型REITs与现有的法律制度冲突较小
3.1.2 信托模式能确保REITs财产的独立性
3.1.3 信托型REITs的税负成本较低
3.1.4 信托REITs具备良好的实践基础
3.2 REITs的运作方式
3.2.1 封闭式REITs更符合产品的投资理念
3.2.2 封闭式REITs是各国REIT发展初期普遍采用的方式
3.2.3 封闭式REITs的期限应保持灵活性
3.3 REITs允许的资金运用范围
3.3.1 选择合格的物业资产
3.3.2 选择资金运用方式
3.3.3 开发性物业投资限制
3.4 REITs的管理模式
3.4.1 内部管理是国际REITs发展趋势
3.4.2 内部管理模式符合法律法规要求
3.4.3 内部管理模式有利于推动信托行业的发展
3.4.4 根据物业资产的类型选择有效的管理模式
3.5 REITs交易结构及参与者职责
3.5.1 投资者
3.5.2 受托人
3.5.3 资金保管人
3.5.4 物业经营管理人
3.5.5 中介机构及其他
3.6 REITs基本运作流程
3.6.1 设立阶段
3.6.2 存续阶段
3.6.3 终止阶段
3.7 REITs交易流通安排
3.8 REITs运作中的税费
3.9 REITs的风险及管理
3.9.1 基础资产风险及管理
3.9.2 交易结构风险及管理
3.9.3 交易对手风险及管理
3.9.4 操作风险及管理
3.9.5 流动性风险及管理
3.9.6 市场风险及管理
3.9.7 政策风险及管理
3.9.8 其他风险及管理
3.10 REITs的信息披露
3.10.1 信息披露内容
3.10.2 信息披露制度
3.11 REITs的负债经营
3.12 REITs税收优惠与结构设置
3.12.1 股权结构
3.12.2 资产结构
3.12.3 收入结构
3.12.4 收益分配
4. 加快推出我国REITS的政策建议
4.1 统筹规划,共同推进REITs试点工作
4.2 尽快健全REITs发展的法律制度
4.3 建立完善REITs财产登记制度
4.4 制订REITs税收优惠政策
4.5 壮大合格的机构投资者队伍
4.6 构建完善的REITs治理机制
4.7 加快专业人才和服务机构的培育
参考文献
本文编号：3930021
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 绪论
1.1 选题背景
1.2 研究意义及目的
1.2.1 研究意义
2. 境外REITS的发展与借鉴
2.1 全球REITs市场发展概况
2.1.1 美国的REITs市场
2.1.2 亚太地区REITs市场
2.1.3 欧洲地区REITs的发展
2.2 REITs的基本运作模式
2.2.1 基本模式
2.2.2 结构类型
2.2.3 REITs产品的基本特征
2.2.4 境外REITs发展经验借鉴
3. 我国发展REITS的基本方案构想
3.1 REITs的组织模式
3.1.1 信托型REITs与现有的法律制度冲突较小
3.1.2 信托模式能确保REITs财产的独立性
3.1.3 信托型REITs的税负成本较低
3.1.4 信托REITs具备良好的实践基础
3.2 REITs的运作方式
3.2.1 封闭式REITs更符合产品的投资理念
3.2.2 封闭式REITs是各国REIT发展初期普遍采用的方式
3.2.3 封闭式REITs的期限应保持灵活性
3.3 REITs允许的资金运用范围
3.3.1 选择合格的物业资产
3.3.2 选择资金运用方式
3.3.3 开发性物业投资限制
3.4 REITs的管理模式
3.4.1 内部管理是国际REITs发展趋势
3.4.2 内部管理模式符合法律法规要求
3.4.3 内部管理模式有利于推动信托行业的发展
3.4.4 根据物业资产的类型选择有效的管理模式
3.5 REITs交易结构及参与者职责
3.5.1 投资者
3.5.2 受托人
3.5.3 资金保管人
3.5.4 物业经营管理人
3.5.5 中介机构及其他
3.6 REITs基本运作流程
3.6.1 设立阶段
3.6.2 存续阶段
3.6.3 终止阶段
3.7 REITs交易流通安排
3.8 REITs运作中的税费
3.9 REITs的风险及管理
3.9.1 基础资产风险及管理
3.9.2 交易结构风险及管理
3.9.3 交易对手风险及管理
3.9.4 操作风险及管理
3.9.5 流动性风险及管理
3.9.6 市场风险及管理
3.9.7 政策风险及管理
3.9.8 其他风险及管理
3.10 REITs的信息披露
3.10.1 信息披露内容
3.10.2 信息披露制度
3.11 REITs的负债经营
3.12 REITs税收优惠与结构设置
3.12.1 股权结构
3.12.2 资产结构
3.12.3 收入结构
3.12.4 收益分配
4. 加快推出我国REITS的政策建议
4.1 统筹规划,共同推进REITs试点工作
4.2 尽快健全REITs发展的法律制度
4.3 建立完善REITs财产登记制度
4.4 制订REITs税收优惠政策
4.5 壮大合格的机构投资者队伍
4.6 构建完善的REITs治理机制
4.7 加快专业人才和服务机构的培育
参考文献
本文编号：3930021
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/guojijinrong/3930021.html
