基于多尺度的中日韩股市动态相关性及其影响因素研究

发布时间：2024-04-28 01:33

　　近几十年来,随着全球化进程的加快,国际市场之间的相关性逐渐增加,各国股市表现和全球宏观经济因素之间的相互关系引起了人们的广泛关注。全球股票市场回报率的共同变化很大程度上依赖于全球宏观经济环境的变化,某些替代市场的波动性可能会影响投资者对最优全球投资组合的选择,并在存在对冲需求的情况下改变全球股市之间的动态相关性。中日韩三国地理位置相邻,且贸易关系紧密,三国的经济总量、人口、进出口总额都占全球20%以上,具有重要的研究价值。因此,研究多尺度下的中日韩股市动态相关性及其影响因素,具有重要的理论与现实意义。本文通过理论与实证相结合的方法研究了不同时间尺度下中日韩股市的动态相关性以及全球宏观经济因素的波动对三国股市之间动态相关性的影响。理论分析部分,首先对股市动态相关性的内涵进行界定,然后梳理股市动态相关性的理论机制,最后对股市动态相关性的传导路径进行探究。实证分析部分,首先利用极大重叠离散小波变换将中日韩股票市场相关变量(沪深300指数、日经225指数、韩国综合指数)和全球宏观经济因素相关变量(VIX指数、金价、油价、EPU指数)的收益率序列分解到5个不同的时间尺度下,然后通过DCC-GAR...

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3.1沪深300指数及其收益率序列图

基于多尺度的中日韩股市动态相关性及其影响因素研究年之后开始急剧上升，在2008年上升至接近6000点的历史最高位。在全球金融危机的影响下，转而急剧下跌至2000点以下，2009年开始回调至4000点左右的高位。随之而来的是一段下坡式的涨跌震荡，于2015年触....

图3.2日经225指数及其收益率序列图

专业硕士学位论文17图3.2日经225指数及其收益率序列图韩国综合指数的走势与日经225指数的走势较为相像，但是波动幅度有所不同。韩国综合指数同样地在2008年达到高位，大致在2000点左右，随着全球金融危机的爆发，转而下跌至1000点以下。不同于日经225指数回调的疲软，韩国综....

图3.3韩国综合指数及其收益率序列图

专业硕士学位论文19图3.4VIX指数及其收益率序列图历史经验显示，全球经济下滑时，黄金往往会出现上涨行情。由图3.5可知，黄金价格自2002年以来共历经3轮大的长周期，分别是2002年至2011年、2011年至22019年、2019年至今。其中，黄金价格的2轮大牛市分别是200....

图3.4VIX指数及其收益率序列图

专业硕士学位论文19图3.4VIX指数及其收益率序列图历史经验显示，全球经济下滑时，黄金往往会出现上涨行情。由图3.5可知，黄金价格自2002年以来共历经3轮大的长周期，分别是2002年至2011年、2011年至22019年、2019年至今。其中，黄金价格的2轮大牛市分别是200....

本文编号：3965984