基于GAS-因子Copula模型的高维投资组合时变风险测度及应用研究

发布时间：2024-01-27 13:17

　　随着世界范围内金融市场向纵深演化,各种艰深复杂的金融产品层见叠出,与此同时,不同产品间和不同经济主体间的相互关系也愈发紧密。2008年发源自美国的次贷危机最终席卷全球,造成了全世界范围内市场的振荡甚至崩溃,从普通的投资者到专业的机构,都遭受了极大的损失,这场危机向人们揭示了,产品之间的和主体之间的紧密关系,足以在资产价格下行时引爆巨大的系统性风险。2008年金融危机之前,华尔街使用了高斯copula去对CDO进行定价,但是忽略了全美房价集体下跌的相关性,这告诫了我们选择合适的模型、降低模型风险的重要性。而在我国,随着资本市场逐步走向成熟,市场化和自由化程度提高,不同市场之间、不同产品之间愈发呈现出一种协同运动的状态,一个市场的局部风险和一类产品的特殊风险不会独立存在,而是会快速传染给其他的区域和产品,使波动的范围变广、深度加深。2015年和2018年的两次股灾进一步引起人们的关注,学者们进一步加深了对金融市场协同运动的现象及其背后蕴含的风险的研究。对金融市场的研究自然离不开对股市的关注。一方面,股票市场深刻作用于社会经济生活,既影响投资者收益,又影响着市场资源的配置和实体经济的发展。另...

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【学位级别】：硕士

图1-1本文研究框架

本文编号：3887035