融券卖空与高管薪酬契约

发布时间：2021-10-27 04:33

　　本文以我国引入融资融券交易为背景,以2007-2016年我国沪深两市上市公司的数据为基础,实证检验了卖空交易制度的实施与企业管理层薪酬契约之间的联系,并研究了在不同监督机制和管理层权利下融券卖空对高管薪酬契约的影响。本文的研究表明:融券卖空交易提高了标的公司管理层薪酬业绩敏感性;相比监督机制较强的上市公司中,融券卖空能够显著提高监督机制较弱的上市公司公司管理层薪酬契约的有效性;进一步从管理层权利大小考虑之后,我们发现对于管理层权利较高的上市公司,融券卖空能够显著提升其管理层薪酬契约的有效性,而对管理层权利较低的上市公司,融券卖空对管理层薪酬契约没有显著影响。本文最大的创新之处在于另辟蹊径,从管理层薪酬契约的角度出发,考察了融券卖空对公司管理层薪酬契约的治理作用,这丰富了已有文献对卖空实施效果的研究。同时本文还综合考察了公司监督机制、管理层权利大小对融券卖空与管理层薪酬激励契约之间关系的影响,这有助于我们更好地理解卖空机制,深化对融资融券政策的认识。同时本文的研究也为有关部门推进金融改革,进一步完善融资融券制度等提供一些有益的参考。 

【文章来源】：暨南大学广东省 211工程院校

【文章页数】：42 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究的思路
    1.4 可能的创新
2 文献综述
    2.1 融券卖空相关研究综述
    2.2 高管薪酬相关研究综述
3 理论分析与假设提出
    3.1 理论基础
    3.2 卖空与管理层薪酬契约
4 研究设计
    4.1 变量的设置与定义
    4.2 模型设计
    4.3 样本选取与数据来源
5 回归结果与实证分析
    5.1 描述性分析
    5.2 相关性分析
    5.3 回归结果及分析
    5.4 内生性问题
    5.5 稳健性检验
6 结论与建议
参考文献
在校期间发表论文清单
致谢



本文编号：3460879