我国券商集合理财产品绩效与契约内容研究 ——兼论管理费业绩报酬激励模式

发布时间：2021-11-22 02:27

　　券商集合理财业务从2005年开启,到目前已经发展成为我国资本市场一项重要的资产管理业务。这是除证券投资基金外,又一项灵活新颖的资产管理业务,它极大地丰富了居民的投资工具的选择范围。也是我国资本市场机构投资者重要组成部分,丰富了市场机构的多样性,必将成为我国资本市场的良性发展的重要推动力量。券商集合资产管理业务与证券投资基金相比,在管理人性质、募集方式、管理人薪酬激励模式等方面都有自己的特色,这些都是该产品在集合理财契约内容上的创新和探索,具有很好的研究实践意义和理论研究价值。本文首先阐明了选题背景及研究的目的意义；总结了我国券商集合理财产品的契约内容特点,并着重分析了该产品的对管理人的激励效应。然后对国内外基金这一传统理财方式的契约激励作用的研究综述,并对我国券商集合理财产品的主要契约内容进行了理论分析,然后对券商集合理财在自有资金投入、适当的管理费与一定业绩报酬的契约激励创新做实证检验,结论认为这些创新要素对集合计划的绩效有显著的影响,券商集合理财的很多契约内容有很好的实践价值。在此基础上,为改进设计我国券商理财产品管理人激励模式提出建议。文章第一部分主要是本文选题的背景和意义,并对... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1. 绪论
    1.1 选题背景及研究目的意义
    1.2 研究方法与内容框架
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 内容框架
        1.2.3 研究创新点
2. 券商集合理财产品国内发展现状及主要契约内容
    2.1 券商集合理财产品国内发展现状
    2.2 国内券商集合理财产品的管理费收取惯例
    2.3 国别比较——以美国为例
    2.4 本章小结
3. 研究的理论基础及其相关研究综述
    3.1 经济学中的有关代理理财的激励理论
    3.2 券商集合理财产品契约本质上委托代理关系
    3.3 代理理财管理费研究综述
        3.3.1 代理理财管理费的解决方案
        3.3.2 国内外薪酬激励方式与作用的争论
        3.3.3 对管理人薪酬激励模式研究的评价
    3.4 我国券商集合理财产品管理人的报酬方案理论分析
        3.4.1 集合契约的激励内容分析
        3.4.2 委托代理双方利润最大化函数不一致
    3.5 集合理财产品管理费用契约研究中必须考虑的因素
    3.6 本章小结
4. 模型假设和变量选择
    4.1 决定因子
    4.2 关键变量选取与假设
        4.2.1 夏普比率的理论回顾
        4.2.2 研究样本的选取与变量计算
5. 实证分析
    5.1 描述性统计
    5.2 主要实证分析
        5.2.1 关于收益率的回归分析
        5.2.2 关于夏普指数的回归分析
        5.2.3 关于实证分析的小结
6. 集合管理人的契约激励内容的评判
7. 政策建议与研究展望
    7.1 政策建议
    7.2 本文不足之处与研究展望
参考文献
附录: 券商集合理财激励效应测度指标
后记
致谢
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本文编号：3510747