多元化经营与企业股价崩盘风险

发布时间：2021-12-11 11:44

　　以2007～2017年上市公司为样本,实证考察了多元化与企业股价崩盘风险之间的关系。研究发现:多元化尽管有助于分散经营风险,但却会加剧股价崩盘风险,对于实施非相关多元化战略的企业尤其如此;作用机制的检验结果表明,信息不透明度和税收规避在多元化推高股价崩盘风险方面起到了部分中介作用。进一步地,国有企业两者正向关系更为显著;审计质量低、机构投资者持股比例较高时,企业多元化经营与股价崩盘风险之间的正向关系更显著;市场化程度较低、处于产业政策支持行业或者经济政策不确定性较低时,企业多元化经营更容易加剧股价崩盘风险。 

【文章来源】：管理学报. 2020,17(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
1 研究背景
2 文献回顾、理论分析与研究假设
    2.1 文献回顾
        2.1.1 股价崩盘风险
        2.1.2 多元化战略动机与经济后果
    2.2 理论分析与研究假设
3 研究设计
    3.1 样本选择与数据来源
    3.2 模型设计与变量定义(1)
        (1)股价崩盘风险
        (2)多元化
        (3)控制变量
4 实证过程与结果分析
    4.1 描述性统计
    4.2 多元化与企业股价崩盘风险的回归结果
    4.3 影响机制检验
        (1)信息不透明度
        (2)税收规避
    4.4 稳健性检验
        (1)内生性
        (2)其他稳健性检验(1)
5 进一步讨论
    5.1 公司治理的影响
    5.2 外部环境的影响
6 结语


【参考文献】：
期刊论文
[1]注册会计师超长累计任期与股价崩盘风险研究[J]. 吴伟荣,李晶晶.  管理学报. 2019(07)
[2]谁更趋多元化经营:产业政策扶持企业抑或非扶持企业?[J]. 杨兴全,尹兴强,孟庆玺.  经济研究. 2018(09)
[3]高管团队异质性、多元化经营战略与股价崩盘风险——基于盈余管理和过度投资路径的研究[J]. 生洪宇,李华.  财会月刊. 2017(35)
[4]中国产业政策与企业技术创新[J]. 余明桂,范蕊,钟慧洁.  中国工业经济. 2016(12)
[5]终极控制人、多元化经营与股价崩盘风险[J]. 王明伟,陈雪梅.  山西财经大学学报. 2016(09)
[6]政治身份的避税效应[J]. 李维安,徐业坤.  金融研究. 2013(03)
[7]信息不对称与服务企业多元化程度及其绩效关系研究[J]. 杨坤,肖淑玉.  管理学报. 2011(04)
[8]多元化战略与资本结构之间关系探析[J]. 邓可斌,丁重.  管理学报. 2010(07)
[9]政治关联、多元化与企业风险——来自我国证券市场的经验证据[J]. 张敏,黄继承.  管理世界. 2009(07)
[10]董事会制度安排、多元化经营与公司绩效[J]. 魏锋,薛飞.  管理学报. 2008(06)



本文编号：3534617