股价指数与宏观经济变量关系的实证研究
发布时间：2021-12-17 05:33
截止2009年底,我国境内上市公司总数达1718家（A股）,投资者开户数达到12037.69万户,市价总值达243939.12亿元,证券业已经成为金融业的中流砥柱。在我国股市发展规模日益扩大,金融创新速度飞奔的形势下,对于我国是否存在股经背离的现象,我国的股票市场是否具有国民经济晴雨表的作用也开始成为经济学界甚至社会各界关注的热点话题。但不论是国外学者还是国内学者对于这一问题研究的结论却是不一致的,这也使得人们对于宏观经济与股价的关系倍加关注。因而正确把握我国股市波动的规律,对政府监管部门、投资者乃至学术界均具有重要的理论意义和现实意义。相比较于西方发达的股票市场而言,我国股市还是一个新兴的市场,是在我国由计划经济向市场经济转轨的过程中逐步发展起来的。因此,中国股市也必然要经历一个由不成熟向成熟阶段转变的过程。本文立足于在我国股市交易制度相对稳定的条件下进行研究,选用最新数据——1997年1月到2010年4月的月度数据着重研究上证综合指数与宏观经济变量（工业增加值、货币供应量、财政支出、市场利率、居民消费价格指数、港元对人民币汇率、出口额）之间的关系。依据宏观经济变量稳定性的不同,对水...
【文章来源】：东北财经大学辽宁省
【文章页数】：61 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
1.1 选题的背景和意义
1.2 研究的内容和方法
1.3 文章的创新之处
1.4 论文思路
2 国内外文献综述
2.1 国外研究现状
2.2 国内研究现状
2.3 现有研究的不足
3 计量方法介绍
3.1 相关系数
3.2 ADF单位根检验
3.3 VAR模型
3.4 Johansen协整检验
3.5 脉冲响应函数
3.6 格兰杰因果检验
3.7 ARMA模型
3.7.1 自回归模型AR(p)
3.7.2 移动平均模型MA(q)
3.7.3 ARMA(p,q)模型
3.7.4 ARMA(p,q)模型的平稳性条件
4 研究变量的选取与处理
4.1 样本空间的选取及数据来源
4.2 研究变量的选取
4.2.1 股价指数的选取
4.2.2 经济增长变量的选取
4.2.3 货币政策变量的选取
4.2.4 财政政策变量的选取
4.2.5 市场利率的选取
4.2.6 通货膨胀变量的选取
4.2.7 汇率变量的选取
4.2.8 国际收支变量的选取
4.3 原始数据的基本处理
4.4 ADF平稳性检验
5 协整检验
5.1 Johansen协整检验
5.1.1 协整检验滞后期的选择
5.1.2 协整方程式的选择
5.1.3 协整检验结果
5.2 脉冲响应函数
5.3 格兰杰因果关系检验
5.4 本章结论
6 回归分析
6.1 多元线性回归模型的建立
6.1.1 股价指数的ARMA模型的建立
6.1.2 股价指数多元线性回归模型的建立
6.2 多元线性回归模型的检验
6.2.1 回归残差的自相关和偏自相关性检验
6.2.2 ARMA模型平稳性检验
6.2.3 Breush-Godfrey LM检验
6.2.4 ARCH LM检验
6.3 回归结果分析
6.4 本章结论
7 实证结论及政策建议
7.1 实证结论
7.2 政策建议
7.3 本文的不足与进一步研究的思路
参考文献
后记
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权分置改革后股票市场与宏观经济关系分析[J]. 梁丹丹. 经济与管理. 2008(09)
[2]宏观经济变量与股价指数的协整关系分析[J]. 胡波,吴昼平,沈叶丹. 北京科技大学学报(社会科学版). 2007(01)
[3]宏观经济变量对股票价格的影响研究[J]. 曾志坚,江洲. 财经理论与实践. 2007(01)
[4]股票价格指数与宏观经济变量关系的实证研究[J]. 刘玲,谢赤,曾志坚. 湖南师范大学社会科学学报. 2006(05)
[5]中国股市与经济增长的关联性研究[J]. 李志刚. 统计与决策. 2006(17)
[6]利率调整对我国股票市场影响的实证分析[J]. 屠孝敏. 西南民族大学学报(人文社科版). 2005(07)
[7]我国股价指数与利率间的协整关系[J]. 宋红凤,张彪. 统计与决策. 2005(07)
[8]股票市场发展与经济增长的相关性研究[J]. 王志扬,马理. 财贸研究. 2005(01)
[9]股票市场与宏观经济之间关系的计量分析[J]. 王连华. 统计与决策. 2004(12)
[10]货币供应量对股票市场的影响研究[J]. 刘熀松. 上海经济研究. 2004(10)
硕士论文
[1]我国股票价格指数与宏观经济的关系[D]. 杨慧敏.河南大学 2009
[2]中国股票价格指数与宏观经济的关系[D]. 李雯佳.西北大学 2008
[3]中国股市指数与宏观经济运行关系实证研究[D]. 任晓靖.首都经济贸易大学 2008
[4]中国证券市场波动性的实证分析[D]. 于扬.东北财经大学 2007
[5]我国股价指数波动及其宏观影响因素分析[D]. 周海燕.重庆大学 2005
本文编号：3539488
【文章来源】：东北财经大学辽宁省
【文章页数】：61 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
1.1 选题的背景和意义
1.2 研究的内容和方法
1.3 文章的创新之处
1.4 论文思路
2 国内外文献综述
2.1 国外研究现状
2.2 国内研究现状
2.3 现有研究的不足
3 计量方法介绍
3.1 相关系数
3.2 ADF单位根检验
3.3 VAR模型
3.4 Johansen协整检验
3.5 脉冲响应函数
3.6 格兰杰因果检验
3.7 ARMA模型
3.7.1 自回归模型AR(p)
3.7.2 移动平均模型MA(q)
3.7.3 ARMA(p,q)模型
3.7.4 ARMA(p,q)模型的平稳性条件
4 研究变量的选取与处理
4.1 样本空间的选取及数据来源
4.2 研究变量的选取
4.2.1 股价指数的选取
4.2.2 经济增长变量的选取
4.2.3 货币政策变量的选取
4.2.4 财政政策变量的选取
4.2.5 市场利率的选取
4.2.6 通货膨胀变量的选取
4.2.7 汇率变量的选取
4.2.8 国际收支变量的选取
4.3 原始数据的基本处理
4.4 ADF平稳性检验
5 协整检验
5.1 Johansen协整检验
5.1.1 协整检验滞后期的选择
5.1.2 协整方程式的选择
5.1.3 协整检验结果
5.2 脉冲响应函数
5.3 格兰杰因果关系检验
5.4 本章结论
6 回归分析
6.1 多元线性回归模型的建立
6.1.1 股价指数的ARMA模型的建立
6.1.2 股价指数多元线性回归模型的建立
6.2 多元线性回归模型的检验
6.2.1 回归残差的自相关和偏自相关性检验
6.2.2 ARMA模型平稳性检验
6.2.3 Breush-Godfrey LM检验
6.2.4 ARCH LM检验
6.3 回归结果分析
6.4 本章结论
7 实证结论及政策建议
7.1 实证结论
7.2 政策建议
7.3 本文的不足与进一步研究的思路
参考文献
后记
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权分置改革后股票市场与宏观经济关系分析[J]. 梁丹丹. 经济与管理. 2008(09)
[2]宏观经济变量与股价指数的协整关系分析[J]. 胡波,吴昼平,沈叶丹. 北京科技大学学报(社会科学版). 2007(01)
[3]宏观经济变量对股票价格的影响研究[J]. 曾志坚,江洲. 财经理论与实践. 2007(01)
[4]股票价格指数与宏观经济变量关系的实证研究[J]. 刘玲,谢赤,曾志坚. 湖南师范大学社会科学学报. 2006(05)
[5]中国股市与经济增长的关联性研究[J]. 李志刚. 统计与决策. 2006(17)
[6]利率调整对我国股票市场影响的实证分析[J]. 屠孝敏. 西南民族大学学报(人文社科版). 2005(07)
[7]我国股价指数与利率间的协整关系[J]. 宋红凤,张彪. 统计与决策. 2005(07)
[8]股票市场发展与经济增长的相关性研究[J]. 王志扬,马理. 财贸研究. 2005(01)
[9]股票市场与宏观经济之间关系的计量分析[J]. 王连华. 统计与决策. 2004(12)
[10]货币供应量对股票市场的影响研究[J]. 刘熀松. 上海经济研究. 2004(10)
硕士论文
[1]我国股票价格指数与宏观经济的关系[D]. 杨慧敏.河南大学 2009
[2]中国股票价格指数与宏观经济的关系[D]. 李雯佳.西北大学 2008
[3]中国股市指数与宏观经济运行关系实证研究[D]. 任晓靖.首都经济贸易大学 2008
[4]中国证券市场波动性的实证分析[D]. 于扬.东北财经大学 2007
[5]我国股价指数波动及其宏观影响因素分析[D]. 周海燕.重庆大学 2005
本文编号：3539488
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