养元饮品IPO破发案例研究

发布时间：2021-12-24 15:17

　　IPO上市可以保证融资筹集到所需资金,而且可以保证市场参与者获得红利,促进资本市场合理配置,促进证券市场健康发展。与此同时,很多市场参与者往往认为一级市场是无风险市场,积极申购新股是他们热衷的投资方式。目前我国尚处于资本证券市场发展阶段,新股发行制度还不完善,在证券市场上股票发行之后破发现象时有发生。据统计,自2017年初至2018年末有540家公司进行IPO,其中有71家公司股票跌破发行价,破发概率接近15%。新股破发既代表资本市场的理性回归,也给整个股票市场带来一定负面影响。因此,研究IPO破发相关问题,对于引导上市公司合理避免新股破发、保护市场参与者利益和维护证券市场持续健康发展具有重要意义。本文首先介绍了研究的背景和意义,以及对国内外IPO破发影响因素和IPO破发市场反应进行了文献综述。其次,对IPO破发的相关理论进行介绍,包括IPO破发的定义以及与IPO首日破发的区别比较,IPO破发的现状和IPO定价估值的理论基础。第三,以河北养元智汇饮品股份有限公司为案例公司,对案例公司2018年2月上市前后单独发布关于招股说明书和年报现状分析,包括IPO的过程、IPO估值定价内容及其IP... 

【文章来源】：河南财经政法大学河南省

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

养元饮品2018年2月-2019年2月K线图

图 5-1 2018 年年初上证综合指数 K 线图Figure 5-1 K-line chart of Shanghai Composite Index at the beginning of 2018图 5-1 为 2018 年 2 月 1 日至 4 月 31 日上证综合指数 K 线图，由图可知 2018年年初上证综合指数整体不断呈现波动下跌趋势，这一下滑趋势一定程度导致各行业和板块估值缩水，也间接导致养元饮品破发率的增加。另外市场上诸如日盈电子、美芝股份等出现多个连续跌停，令市场投资者深感意外。这几起跌停的新股个例也一定程度上给市场投资者传递了悲观的信号。而恰逢此时上市的养元饮品则容易受其负面影响。5.1.3 保荐人和承销商发行人和保荐机构具有较高的一致性，承销和保荐费用依据最后的发行规模确定，发行价格越高，保荐机构获得收益越高，这是形成保荐人更倾向于关照发

【参考文献】：
期刊论文
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[3]媒体报道、信息不对称与IPO定价效率[J]. 马超群,贾钰,徐光鲁,赵新伟.  金融与经济. 2018(08)
[4]“制度绑定”还是“技术溢出”?——外资参股承销商与IPO定价效率[J]. 郑建明,白霄,赵文耀.  会计研究. 2018(06)
[5]披露其他综合收益可以给市盈率带来溢价效应吗?[J]. 王艳,谢获宝.  会计研究. 2018(04)
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[9]经济波动与基金投资策略粘性[J]. 夏纪军,张昊.  财经研究. 2017(08)
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博士论文
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硕士论文
[1]询价制下承销商利益最大化行为对IPO破发影响研究[D]. 李美玲.南开大学 2014
[2]我国创业板IPO定价合理性的实证研究[D]. 卢世闯.陕西科技大学 2013
[3]承销商行为及声誉对IPO抑价影响的研究[D]. 宋哲.大连理工大学 2013
[4]询价制下我国A股IPO定价效率研究[D]. 曾乐惠.西南财经大学 2013
[5]“破发”背景下创业板IPO定价合理性分析[D]. 邓婕.南京理工大学 2014
[6]中国股市一二级市场错误定价测度及成因比较[D]. 文飞.浙江工商大学 2012
[7]中国创业板市场IPO定价有效性研究[D]. 熊洁洁.暨南大学 2012
[8]新股“破发潮”对IPO定价效率的影响实证研究[D]. 黄晓伟.复旦大学 2012



本文编号：3550721