卖空与企业避税:基于融资融券的准自然实验

发布时间：2022-01-04 01:48

　　以融资融券试点与扩容作为卖空限制减少的外生事件,使用渐进双重差分模型全面研究卖空对企业避税行为的影响。研究发现,相比于控制组公司,允许卖空公司的避税程度更低,管理层持股比例较低以及法律环境较差地区的公司,卖空对企业避税行为的抑制作用更为显著。进一步研究发现,源于卖空层面的避税活动与企业未来价值显著负相关,表明企业避税活动会加剧股东与管理层之间的代理冲突并降低企业价值。在考虑其他可能解释后,研究结论依然成立。 

【文章来源】：金融经济学研究. 2019,34(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、引言
二、制度背景、理论分析与研究假设
    (一)制度背景
    (二)理论分析与假设推导
三、研究设计
    (一)样本与数据
    (二)模型设定
四、实证结果
    (一)描述性统计
    (二)卖空与企业避税
    (三)管理层持股比例、卖空与企业避税
    (四)法律环境、卖空与企业避税
五、进一步研究
六、稳健型检验
    (一)平行趋势检验
    (二)安慰剂检验
    (三)增加控制变量
七、研究结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]股权激励计划能促进企业创新吗[J]. 田轩,孟清扬.  南开管理评论. 2018(03)
[2]融资融券交易的信息治理效应[J]. 李志生,李好,马伟力,林秉旋.  经济研究. 2017(11)
[3]放松卖空管制与大股东“掏空”[J]. 侯青川,靳庆鲁,苏玲,于潇潇.  经济学(季刊). 2017(03)
[4]中国式融资融券制度安排与股价崩盘风险的恶化[J]. 褚剑,方军雄.  经济研究. 2016(05)
[5]融资融券正反馈效应研究[J]. 田维韦.  金融经济学研究. 2016(02)
[6]融资融券的治理效应研究——基于公司盈余管理的视角[J]. 陈晖丽,刘峰.  会计研究. 2014(09)
[7]企业的避税活动会影响投资效率吗?[J]. 刘行,叶康涛.  会计研究. 2013(06)
[8]法律环境、分析师跟进与盈余管理[J]. 赵玉洁.  山西财经大学学报. 2013(01)
[9]股权激励计划对公司投资行为的影响[J]. 吕长江,张海平.  管理世界. 2011(11)
[10]高管持股、高管的私有收益与公司的并购行为[J]. 李善民,毛雅娟,赵晶晶.  管理科学. 2009(06)



本文编号：3567406