增信措施对城投债评级和定价的影响

发布时间：2022-01-07 00:07

　　本文以2010～2018年城投债数据,研究增信措施对城投债的发行评级和融资成本的作用,以及43号文前后增信效果的差异。实证发现,增信措施可提高债项评级,降低主体融资成本,同时这种增信效果对信用资质较弱的城投债作用更显著。进一步地研究发现,2015年前发行的城投债的发行成本基本不受增信措施的影响,投资者更看重城投债发行主体所在区域的经济发展水平,体现了城投平台背后隐含地方政府信用;而在2015年之后,新增城投债的担保比例增加,各种增信措施均能显著降低融资成本。上述结果间接证明了43号文之后,增信措施给城投公司带来了融资便利。 

【文章来源】：运筹与管理. 2020,29(07)北大核心CSSCICSCD

【文章页数】：9 页

【部分图文】：

2009～2018年不同增信方式金额(亿元)变化

【参考文献】：
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本文编号：3573412