保险业系统性风险及对相关行业的溢出效应研究

发布时间：2022-01-08 15:55

　　防范金融风险的跨部门传染是治理重大风险的一个重要话题,本文关注保险业的作用,研究保险业的系统性风险以及保险业对银行、证券、信托、房地产这四个（准）金融部门的影响。基于2008年1月～2019年7月的上市公司数据,通过加入状态变量的条件在险价值模型（CoVaR模型）和分位数回归方法,本文主要发现:在2015年股市危机出现时,单家上市保险公司的风险溢出值都大幅升高;从保险业风险的对外溢出效应看,从大到小依次为银行业、证券业、房地产业和信托业,从2015年股灾前到股灾后,保险业风险对证券业和房地产业的溢出效应超过了对银行业的溢出效应,对信托业的溢出保持最小;从保险业风险的边际溢出效应看,从大到小依此为证券业、房地产业、信托业和银行业。本文最后提出了管理保险业与相关行业之间风险溢出的对策建议。 

【文章来源】：保险研究. 2020,(07)北大核心CSSCI

【文章页数】：18 页

【文章目录】：
一、引言与文献综述
    (1)相关文献研究中采用最多的是在险价值(Value-at-Risk)模型。
    (2)另一些文献采用了在险价值模型以外的研究方法。
二、研究模型和方法
    (一)CoVaR模型
        1.保险业系统性风险模型的构建
        2.保险业对相关行业的风险溢出模型构建
    (二)分位数回归
三、数据与变量
    (一)数据来源及样本筛选
    (二)变量选择
        1.保险公司及各市场周收益率的计算
        2.状态变量的选择
    (三)描述性统计与相关检验
        1.状态变量的描述性统计
        2.保险公司收益率序列的描述性统计
        3.各行业收益率序列的描述性统计
        4.各市场收益率序列的平稳性检验
        5.保险公司及五个行业市场收益率序列的相关性分析
四、回归结果与分析
    (一)我国保险业系统性风险状况
        1.三家保险公司的VaR和CoVaR
        2.三家保险公司系统风险重要性程度——γ估计值
        3.六家保险机构系统性风险值及风险溢出值
        4.结果讨论
    (二)保险业对相关行业的风险溢出效应
        1.风险溢出效应
        2.相关行业与保险业的在险价值的关系
        3.风险边际溢出效应
        4.结果讨论
            第一,保险业对银行业的风险溢出效应最大。
            第二,保险业对证券业的风险溢出程度较高,且从股灾前到股灾后有明显提升。
            第三,保险业对信托业的风险溢出效应最小。
            第四,保险业对房地产业有一定的溢出效应。
五、结 语
    第一,保险业与银行业存在广泛的联系。
    第二,保险业与证券业的关联渠道并不十分广泛。
    第三,保险业与信托业的合作较少,但正在加强。
    第四,保险业与房地产业的关联较强,并且还在继续加强。


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国金融部门间系统性风险溢出的监测预警研究——基于下行和上行ΔCoES指标的实现与优化[J]. 李政,梁琪,方意.  金融研究. 2019(02)
[2]我国金融机构系统性金融风险度量与跨部门风险溢出效应研究[J]. 杨子晖,陈雨恬,谢锐楷.  金融研究. 2018(10)
[3]中国金融业不同板块间风险传导的非对称性研究——基于非对称MVMQ-CAViaR模型的实证分析[J]. 曾裕峰,简志宏,彭伟.  中国管理科学. 2017(08)
[4]我国保险市场与银行市场间的风险溢出效应研究——基于上市银行和保险公司的实证分析[J]. 刘璐,韩浩.  保险研究. 2016(12)
[5]金融行业间的系统性金融风险溢出效应研究[J]. 陈建青,王擎,许韶辉.  数量经济技术经济研究. 2015(09)
[6]机构关联、风险溢出与中国金融系统性风险[J]. 周天芸,杨子晖,余洁宜.  统计研究. 2014(11)
[7]基于条件在险价值法的商业银行系统性风险研究[J]. 陆静,胡晓红.  中国软科学. 2014(04)



本文编号：3576846