交叉上市对跨国并购绩效的影响研究

发布时间：2022-01-25 16:43

　　近几年中国上市公司纷纷走向世界,在香港、伦敦、纽约等地实现交叉上市,从而缓解融资压力、提高股票的流动性,降低资本融资成本,改善公司治理。而跨国并购是上市公司完成交叉上市后实现规模扩张的一种主要战略选择,有研究表明交叉上市后跨国并购活动更加活跃。所以,本文主要从交叉上市视角来研究跨国并购的绩效问题。本文以我国A股上市公司在2008年至2014年已经完成的162起跨国并购事件作为研究样本,研究A+H交叉上市对跨国并购短期和长期绩效的影响。对于绩效的评价采用事件研究法,其中短期绩效采用CAR模型,估计并购事件首次公告日前后的累积超常收益率,长期绩效则运用BHAR模型,估计上市公司并购后三年内的连续持有超常收益率。实证检验结果发现,跨国并购的短期绩效（CAR）与交叉上市行为显著正相关,而交叉上市并不能促进长期绩效（BHAR）的提升。本文认为,短期内,交叉上市降低了并购双方的信息不对称,且向市场传递一种积极信号,增强投资者信心,利于并购后股价的上涨,为股东创造财富。但长期内,因交叉上市产生的过度投资行为而不能促进绩效的提升。本文不仅丰富了交叉上市与跨国并购之间的理论联系,而且为中国企业开展跨国并... 

【文章来源】：暨南大学广东省 211工程院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

993-2015年我国交叉上市公司数量统计图

跨国并购的内涵与分类来源：UNCTAD2000世界投资报告：跨国并购与发展（Cross-borderM&AandDevelopment）:100

【参考文献】：
期刊论文
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[3]交叉上市对于投资效率的影响——一个双案例的探索性研究[J]. 徐虹.  财经论丛. 2015(06)
[4]中国企业逆向跨境交叉上市符合约束假说吗[J]. 赵树宽,赵智丽,张婷.  宏观经济研究. 2014(09)
[5]中国企业海外并购绩效研究——以并购整合为视角[J]. 林季红,刘莹.  厦门大学学报(哲学社会科学版). 2013(06)
[6]境内外交叉上市、并购支付方式与并购绩效[J]. 王家康,郭雪萌.  云南社会科学. 2013(06)
[7]我国上市公司跨国并购财务绩效的影响因素分析[J]. 朱勤,刘垚.  国际贸易问题. 2013(08)
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[9]中国境外上市公司的会计信息披露质量与公司治理研究——基于A+H股上市公司年度报告数据的实证检验[J]. 任虹,刘光友.  中大管理研究. 2011(02)
[10]中国企业海外并购失败了吗?[J]. 顾露露,Robert Reed.  经济研究. 2011(07)

博士论文
[1]中国企业交叉上市研究[D]. 王冰.辽宁大学 2014
[2]跨国资源类并购定价及绩效研究[D]. 崔智生.中国社会科学院研究生院 2012
[3]企业跨国并购整合过程[D]. 邱毅.华东师范大学 2006

硕士论文
[1]中国上市企业跨国并购的经营绩效研究[D]. 朱梦洁.南京大学 2016
[2]基于EVA视角的交叉上市对公司业绩的影响研究[D]. 袁梅.重庆理工大学 2014
[3]交叉上市对公司经营绩效及股价的影响研究[D]. 叶旭.重庆工商大学 2013
[4]海外上市对于中国公司治理结构和治理水平的影响研究[D]. 周正.复旦大学 2012
[5]中国企业海外并购绩效研究[D]. 李静毅.北京工商大学 2010



本文编号：3608887