代理问题、股权制衡与企业绩效：对上市家族企业的实证研究
发布时间：2022-12-04 04:49
在中国现代经济格局中,民营企业扮演着举足轻重的角色,其中家族企业又占据了民营企业的半壁江山,成为经济发展的中坚力量。相比普通企业,中国家族企业的特殊性在于企业由家族成员一手创办,成员间依靠强烈的感情纽带和文化氛围相互联系,从而共同经营企业。随着现代经济逐渐开放化、多元化发展,家族企业也开始上市转型,逐步引入职业经理人参与企业的经营管理,并渐进性地稀释股权,但其上市行为并不影响企业的家族性质,由此家族企业内也出现了委托代理问题和股权制衡问题,企业绩效也随之受到影响。基于以上分析,本文以部分在中小板和创业板上市的家族企业作为研究对象,分析了家族企业内代理问题、股权制衡和绩效水平之间的关系,并研究了高管来源在其他二者之间的中介作用。本文通过筛选取得在中小板和创业板上市的2012-2016年持续满足条件的91个家族企业的455组面板数据,以高管层面外部成员的比例来衡量家族企业中的代理问题,以前十大股东中外部成员持股总和与内部成员持股总和的相对比例表示股权制衡度,研究了当前中国家族企业内代理问题、股权制衡和绩效水平之间的联系。首先分别将有关代理问题、股权制衡以及二者综合对家族企业绩效影响的文献进...
【文章页数】：49 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 概念界定
1.2.1 家族企业
1.2.2 代理问题
1.2.3 股权制衡
1.2.4 中介作用
1.3 研究思路和方法
1.4 本文的创新点
第二章 文献综述
2.1 针对代理问题的研究
2.2 针对股权结构的研究
2.3 针对代理问题和股权结构关系的研究
2.4 文献评述
第三章 理论基础和研究假设
3.1 委托代理理论
3.1.1 委托代理理论阐释
3.1.2 中国家族企业中的委托代理问题
3.2 股权制衡理论
3.2.1 股权制衡理论阐释
3.2.2 中国家族企业中的股权制衡问题
3.3 利益相关者理论
3.3.1 利益相关者理论阐述
3.3.2 中国家族企业中的利益相关问题
第四章 研究设计
4.1 样本选择
4.2 变量选择
4.2.1 被解释变量
4.2.2 解释变量
4.2.3 控制变量
4.3 模型设计
第五章 实证分析
5.1 描述性分析
5.1.1 家族企业行业分析
5.1.2 家族企业地区分析
5.1.3 家族企业各变量分析
5.2 Pearson相关性分析
5.3 多元回归分析
5.3.1 企业绩效分别对高管来源、股权制衡的回归分析
5.3.2 高管来源中介作用的回归分析
5.4 稳健性检验
第六章 结论与展望
6.1 主要结论
6.1.1 家族专制局面改善,控制结构趋于外化
6.1.2 外部职业经理人能够优化企业经营
6.1.3 股权制衡有效制约家族成员掏空行为
6.1.4 高管来源在股权制衡与企业绩效间存在部分中介作用
6.2 研究展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权集中度、代理成本与企业绩效[J]. 胡泽民,刘杰,莫秋云. 财会月刊. 2018(02)
[2]中国家族企业家族所有权配置效应研究[J]. 刘白璐,吕长江. 经济研究. 2016(11)
[3]股权结构、代理成本与企业经营绩效[J]. 张建平,裘丽,刘子亚. 技术经济与管理研究. 2016(05)
[4]经理人异质性与大股东掏空抑制[J]. 刘少波,马超. 经济研究. 2016(04)
[5]家族企业高管性质、薪酬激励与企业业绩[J]. 王盼,陈旭东. 财会通讯. 2015(19)
[6]股权制衡、代理成本与企业绩效——基于我国A股民营上市公司的实证分析[J]. 陈乾坤,卞曰瑭. 科学决策. 2015(05)
[7]家族企业“去家族化”与公司价值——来自我国上市公司的经验证据[J]. 李欢,郑杲娉,徐永新. 金融研究. 2014(11)
[8]动态竞争视角下上市公司股权制衡与绩效的关系研究[J]. 陈志军,徐鹏,白贵玉. 外国经济与管理. 2014(11)
[9]上市方式、股权结构与企业绩效的实证研究——基于上市家族企业数据的分析[J]. 辛金国,韩秀春. 技术经济与管理研究. 2014(01)
[10]亲情原则还是能力取向?——家族上市公司权力配置机制的实证研究[J]. 王河森,陈凌,王明琳. 财经论丛. 2012(02)
硕士论文
[1]家族企业CEO来源与公司业绩[D]. 张强.厦门大学 2014
[2]企业主视角下我国中小家族企业委托代理关系研究[D]. 贾涛.湘潭大学 2013
[3]中小板上市公司股权集中与股权制衡对公司绩效的影响研究[D]. 耿浩.山东大学 2013
[4]股权性质、股权制衡与公司业绩波动性[D]. 张佳兴.西南财经大学 2013
[5]上市家族企业引入职业经理人对公司业绩影响的研究[D]. 黄红雷.苏州大学 2013
[6]中国上市公司股权集中度与公司绩效研究[D]. 屈星池.北京工商大学 2006
本文编号：3707630
【文章页数】：49 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 概念界定
1.2.1 家族企业
1.2.2 代理问题
1.2.3 股权制衡
1.2.4 中介作用
1.3 研究思路和方法
1.4 本文的创新点
第二章 文献综述
2.1 针对代理问题的研究
2.2 针对股权结构的研究
2.3 针对代理问题和股权结构关系的研究
2.4 文献评述
第三章 理论基础和研究假设
3.1 委托代理理论
3.1.1 委托代理理论阐释
3.1.2 中国家族企业中的委托代理问题
3.2 股权制衡理论
3.2.1 股权制衡理论阐释
3.2.2 中国家族企业中的股权制衡问题
3.3 利益相关者理论
3.3.1 利益相关者理论阐述
3.3.2 中国家族企业中的利益相关问题
第四章 研究设计
4.1 样本选择
4.2 变量选择
4.2.1 被解释变量
4.2.2 解释变量
4.2.3 控制变量
4.3 模型设计
第五章 实证分析
5.1 描述性分析
5.1.1 家族企业行业分析
5.1.2 家族企业地区分析
5.1.3 家族企业各变量分析
5.2 Pearson相关性分析
5.3 多元回归分析
5.3.1 企业绩效分别对高管来源、股权制衡的回归分析
5.3.2 高管来源中介作用的回归分析
5.4 稳健性检验
第六章 结论与展望
6.1 主要结论
6.1.1 家族专制局面改善,控制结构趋于外化
6.1.2 外部职业经理人能够优化企业经营
6.1.3 股权制衡有效制约家族成员掏空行为
6.1.4 高管来源在股权制衡与企业绩效间存在部分中介作用
6.2 研究展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权集中度、代理成本与企业绩效[J]. 胡泽民,刘杰,莫秋云. 财会月刊. 2018(02)
[2]中国家族企业家族所有权配置效应研究[J]. 刘白璐,吕长江. 经济研究. 2016(11)
[3]股权结构、代理成本与企业经营绩效[J]. 张建平,裘丽,刘子亚. 技术经济与管理研究. 2016(05)
[4]经理人异质性与大股东掏空抑制[J]. 刘少波,马超. 经济研究. 2016(04)
[5]家族企业高管性质、薪酬激励与企业业绩[J]. 王盼,陈旭东. 财会通讯. 2015(19)
[6]股权制衡、代理成本与企业绩效——基于我国A股民营上市公司的实证分析[J]. 陈乾坤,卞曰瑭. 科学决策. 2015(05)
[7]家族企业“去家族化”与公司价值——来自我国上市公司的经验证据[J]. 李欢,郑杲娉,徐永新. 金融研究. 2014(11)
[8]动态竞争视角下上市公司股权制衡与绩效的关系研究[J]. 陈志军,徐鹏,白贵玉. 外国经济与管理. 2014(11)
[9]上市方式、股权结构与企业绩效的实证研究——基于上市家族企业数据的分析[J]. 辛金国,韩秀春. 技术经济与管理研究. 2014(01)
[10]亲情原则还是能力取向?——家族上市公司权力配置机制的实证研究[J]. 王河森,陈凌,王明琳. 财经论丛. 2012(02)
硕士论文
[1]家族企业CEO来源与公司业绩[D]. 张强.厦门大学 2014
[2]企业主视角下我国中小家族企业委托代理关系研究[D]. 贾涛.湘潭大学 2013
[3]中小板上市公司股权集中与股权制衡对公司绩效的影响研究[D]. 耿浩.山东大学 2013
[4]股权性质、股权制衡与公司业绩波动性[D]. 张佳兴.西南财经大学 2013
[5]上市家族企业引入职业经理人对公司业绩影响的研究[D]. 黄红雷.苏州大学 2013
[6]中国上市公司股权集中度与公司绩效研究[D]. 屈星池.北京工商大学 2006
本文编号：3707630
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