沪港通、深港通对国内资本市场的影响分析

发布时间：2023-02-11 07:56

　　不同证券市场之间的联动关系研究历来被金融行业学者所关注,中国自改革开放以来,不断扩大对外开放程度,国内资本市场也经历了从无到有的过程,步入21世纪以来,金融全球化趋势不断加速,国内证券市场在历经多年改革后厚积薄发,以上海证券交易所为例,上证A股成交额从2000年初的日均成交额不足百亿元,发展至2015年成交额单日超过一万亿,A股市场已经伴随中国经济发展成长为超级市场。虽然A股市场体量已位居世界前列,但从制度上仍然是一个相对封闭的市场,在全球主要经济体证券市场联系日趋紧密的大背景下,A股市场融入全球金融市场是不可改变的必然趋势,以何种方式安全、有效、有序开放国内证券市场就变成了摆在中国证券市场监管机构面前的重要课题。沪港通与深港通分别于2014年11月和2016年12月开通。两者在业务模式上有相似之处,但在制度安排细节上又存在诸多不同,加之沪深交易所市场在历经近40年发展后市场结构产生了明显的差异,导致沪港通与深港通在实际业务运行层面又体现出了诸多不同特性。为了深入研究沪港通、深港通业务的实际运行情况,在沪深交易所公布的市场交易数据基础之上,根据本文研究需要,通过融东方财富choice金...

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

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中文摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 国内外文献综述
        1.3.1 国外文献综述
        1.3.2 国内文献综述
    1.4 论文结构
    1.5 研究思路与研究方法
        1.5.1 研究思路
        1.5.2 研究方法
    1.6 研究的创新与不足
        1.6.1 创新之处
        1.6.2 不足之处
第二章 沪港通与深港通业务运行情况分析
    2.1 沪港通与深港通介绍
    2.2 沪港通与深港通业务规则介绍
        2.2.1 交易制度设置情况
        2.2.2 清算交收设置情况
    2.3 沪港通业务规则运行情况分析
    2.4 深港通业务规则运行情况分析
第三章 沪港通与深港通对证券市场联动影响的分析
    3.1 内地证券市场与香港证券市场联动机制
        3.1.1 宏观经济贸易
        3.1.2 证券市场互联互通
    3.2 实证分析
        3.2.1 研究指标与样本数据说明
        3.2.2 平稳性检验
        3.2.3 协整检验
        3.2.4 格兰杰因果关系检验
    3.3 本章小结
第四章 沪港通与深港通对A股市场波动性和流动性的影响分析
    4.1 波动性与流动性的传导机制
        4.1.1 股市波动性传导机制
        4.1.2 股市流动性传导机制
    4.2 实证分析
        4.2.1 研究指标与样本数据说明
        4.2.2 沪港通对上海市场波动性与流动性分析
        4.2.3 深港通对深圳市场波动性与流动性分析
    4.3 本章小结
第五章 研究结论与政策建议
    5.1 研究结论
        5.1.1 沪深港通因市场结构差异产生了不同的运行效果
        5.1.2 沪深港通创新仍然存在较大的政策空间
        5.1.3 沪深港通并未改变国内政策市的本质
    5.2 政策建议
        5.2.1 创新业务的交易制度设计应注重对外接轨
        5.2.2 进一步探索多元化引入外部投资者
        5.2.3 进一步深化沪深交易所的差异化定位发展
        5.2.4 监管机构应引导行业转变投资者教育理念
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表



本文编号：3740004