控股股东股权质押与企业风险承担

发布时间：2023-02-26 14:35

　　近年来,股权质押作为一种热门融资方式发展迅速,从股权质押总体规模看,2013年A股市场仅有几百家公司尝试股权质押,其质押市值不到1万亿元,而到2019年3月初,则有三千多家企业存在股权质押,其累积质押股票的总市值高达5万亿元。股权质押已经成为中国资本市场中得到广泛应用的融资手段。但伴随着股权质押在资本市场的广泛应用,尤其是2018年以来,在A股市场多次出现的“黑天鹅”事件,一些个股股价甚至跌破股权质押的预警线,股权质押风险受到了资本市场各方的强烈关注。控股股东股权质押是指控股股东用其所持有的股权作为质押物从质权人处获得资金却仍能保留控制权的一种财务行为,虽然相较与债务融资方式成本较低,缓解了控股股东的融资约束,但一旦股价下跌,触碰平仓警戒线,控股股东所质押的股权则有可能被质权方抛售,从而引发公司控制权转移,上述风险可能会影响企业的风险承担水平。那么控股股东股权质押与企业风险承担究竟存在何种关系,成为本文即将研究的问题。做为公司的所有者,控股股东能直接决定或间接影响企业的风险偏好与经营策略。在当前,我国经济新常态形势下,企业应勇于承担风险,积极把握市场机遇,获取竞争优势。现有文献多从企业...

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致谢
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究内容与方法
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究目标与意义
        1.3.1 研究目标
        1.3.2 研究意义
    1.4 创新点
2 文献综述
    2.1 控股股东股权质押研究现状
        2.1.1 概念界定
        2.1.2 控股股东股权质押经济后果
    2.2 企业风险承担研究现状
        2.2.1 概念界定
        2.2.2 风险承担影响因素
        2.2.3 企业风险承担的测量
    2.3 控股股东与企业风险承担
    2.4 文献评述
3 理论基础与研究假设
    3.1 理论基础
        3.1.1 委托代理理论
        3.1.2 交易成本理论
        3.1.3 契约理论
    3.2 研究假设
4 研究设计
    4.1 研究样本和数据来源
    4.2 变量定义
    4.3 模型设定
5 实证检验
    5.1 描述性统计与分析
    5.2 相关系数检验
    5.3 回归检验
    5.4 稳健性检验
6 研究结论、启示建议与未来展望
    6.1 研究结论
    6.2 启示建议
    6.3 未来展望
参考文献
作者简历
学位论文数据集



本文编号：3750481