企业持股金融机构策略选择与资本结构优化调整

发布时间：2024-04-26 21:44

　　基于内部资本市场的视角,以2006—2015年沪深A股主板非金融上市公司为研究样本,实证考察了企业持股金融机构策略选择对资本结构优化调整的影响。研究发现:企业混业持股金融机构策略将减慢企业的资本结构调整速度,并且该效应主要表现在过度负债的企业当中;当企业选择持股多家非银行金融机构这一策略时,资本结构调整速度减慢的影响最为显著。进一步研究表明,"银行+非银"这一持股策略有利于降低上市公司由于调整资本结构对经营风险所带来的负面影响。因此,在"降杠杆、减负债、控风险"的政策导向下,监管部门有必要强化对过度负债企业混业持股金融机构行为的监管,并且在企业层面促进内部与金融机构间的协同合作以及优化相关治理结构,提高企业对资本结构的调整能力,防范实体企业资本结构偏离实际目标需求所形成的经营风险与金融风险。

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【部分图文】：

图1理论论证层次框架

在提出假设2的基础上，后文将进一步检验两种策略的具体影响，而本文的理论论证层次框架如图1所示。三、变量设计与检验模型构建