并购企业的价值创造计量方法的比较研究

发布时间：2024-06-15 03:36

　　近几年，随着国际环境的变化，国家宏观调控力度的加大，资本市场的竞争也越来越加激烈。以资本为依托的银行业想要在激烈的竞争市场上做大做强，并购行为就会层出不穷。而衡量并购的成功已不像以前在于是否完成整个交易过程，而是在于并购是否给企业创造了价值。由于我国市场的有效性不足，并购对企业的价值创造影响一直都受到质疑。因此，银行业的并购价值创造问题的研究是十分必要的和迫切的。 论文在分析总结国内外相关研究的基础上，从价值创造相关概念及价值创造的表现形式几个方面出发，总结分析了企业并购价值创造的现有的计量方法，选取我国银行并购中最具代表性的案例—中国工商银行进行价值创造计量研究。选用传统方法中的会计研究法和本文探索的新方法-资本增值、股东总收益率（TSR）指标共同对工行的价值创造进行评价。并提出希望：银行业并购价值创造计量方法的选择上应多使用价值创造标准的相关指标。 论文在结构上分为六个部分，第一部分是本文的绪论部分。主要介绍本文的研究背景及目的、国内外有关研究现状、研究内容及方法、本文创新点；第二部分价值创造相关含义及表现形式。主要为下面各章所需要的概念及基本理论做出陈述，包括企业价值、企业价值创...

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4‐5中国工商银行2006年-2010年的资本增额值变化图

递延所得税负债860.5176.597248递延所得税资产2932.5832014735.520204（百万元）541433468829.5518437.5640409表4-5中国工商银行2006年-2010年的资本增值额计算过程表年份算项20....

图4‐72007年‐2010年的行业TSR

TSR=(2.84/3.28－1)＋0.4783/3.28=-13.41%＋14.58%=1.17%5.3.3.3TSR计量结果分析与评价图4-6中国工商银行2007年-2011年的TSR

图4-6中国工商银行2007年-2011年的TSR

2009年3.65.440.1536.5%2010年5.354.240.165610.54%2011年4.245.270.18413.03%表中数据来源于巨潮咨询数据库，五年期的TSR的计算如下:2010年股价折现：4.24/(1＋10.54....

图4-82006-2010年各行业五年TSR

图4-82006-2010年各行业五年TSR图4-7，图4-8数据来源波斯顿咨询公司09、10年的价值创造报告，网址www.BCG.com.cn工商银行的股东总回报(TSR)，07年数值为36.36%，整个银行业的水平是2.3%，且2007年北美银....

本文编号：3994864