不同部门信贷杠杆对地方政府土地出让的推动机制研究

发布时间：2023-10-02 02:17

　　近年来,我国围绕土地制定了多方位的信贷管控措施,包括政府专项债不得用于土地收储、金融机构不得为房企缴交土地出让价款提供融资、执行购房"限贷"政策,着力对政府、房地产企业、购房者信贷杠杆进行约束,但各部门的信贷杠杆对土地出让的推动作用大小尚不明确。为辨析该问题,通过在DSGE模型中引入不同部门信贷杠杆约束,着力分析不同部门信贷杠杆对地方政府土地出让的推动机制。结果显示:信贷杠杆是驱动地方政府土地出让的重要外部因素。其中,购房环节的信贷杠杆起主导作用,相对于房地产企业和政府的信贷杠杆而言,购房者的信贷杠杆对土地出让推动力更强,很好解释了财政压力增大后地方政府首先松绑居民购房贷款约束的政策宽松化努力。因此,应将房地产宏观调控重点着力于居民购房的"限贷"政策,防范购房环节的信贷漏洞,强化购房贷款"硬约束",建立全国跨区域统一的联网信息系统,提高"限贷"政策约束力。

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、问题的提出
二、理论分析
三、理论模型
    （一）住房投资者
    （二）家庭部门
    （三）地方政府
    （四）房地产企业
    （五）非房地产企业
    （六）市场出清条件
    （七）参数校准及估计
        1. 参数校准
        2. 贝叶斯估计
四、方差分解与脉冲响应
    （一）方差分解
    （二）脉冲响应分析
        1. 购房信贷冲击的脉冲响应
        2. 房地产企业信贷冲击和政府信贷杠杆冲击的脉冲响应
五、结论和政策建议
    （一）主要结论
    （二）政策建议
        1. 国家应将房地产宏观调控的重点着力于居民购房环节的“限贷”政策。
        2. 对于地方政府，应优化绩效考核，避免地方政府债务杠杆过高。
        3. 对于金融机构，应严控各类“影子银行”等表外信贷，全口径覆盖贷款、资产管理等各类信贷资金。
        4. 对于房地产企业，应规范其土地购置资金来源，严格购地资金来源真实性审查，严禁信贷资金流入土地出让环节，引发企业间恶性竞争，变相推高土地价格。



本文编号：3849898