沪深300股指期货市场与现货市场之间的套利研究

发布时间：2017-10-17 12:28

  本文关键词：沪深300股指期货市场与现货市场之间的套利研究

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【摘要】：自从2010年4月16日沪深300股指期货在我国推出以后,为机构投资者和散户投资者创造更多的盈利机会的同时,也提供了一个有效的风险对冲工具,加大了国内资本市场的广度和深度。股指期货的套期保值、价格发现、分散投资风险等主要功能,有助于投资者规避风险,稳定市场,获取更大投资收益。但是由于我国期货市场起步晚,可供投资选择的品种少,发展不够成熟,因此现在股指期货的价格并没有完全反应其价值,产生了许多套利机会,国内外已做了大量关于利用各种金融产品套利的研究,然而对股指期货的套利却未作过多详细研究。本文第一章与第二章简单介绍了国内外现有的对股指期货套利的研究以及沪深300股指期货在我国的发展情况,比较了我国股指期货与指数现货的走势及成交量等数据。第三章是理论基础,本文在现有文献的基础上推导无套利区间的形成以及如何对沪深300指数现货进行复制,对不同的复制方法进行了比较。第四章是本文章的重点,用LOF基金和ETF基金分别对指数现货进行复制,比较复制结果,计算无套利区间以及可能的套利收益,结论表明,沪深300股指期货与现货之间确实存在套利机会,且经过多方面的比较,利用ETF基金组合来复制指数现货并与沪深300股指期货进行套利,可以获取更多的套利收益。第五章综述了研究结论,给出投资建议。
【关键词】：股指期货 ETF LOF 套利
【学位授予单位】：南京财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F724.5
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第一章 引言8-15
• 1.1 研究背景和意义8-9
• 1.2 国内外研究综述9-12
• 1.2.1 国外对资本市场套利机会研究综述9-10
• 1.2.2 国内对资本市场套利研究综述10-12
• 1.3 研究目标与研究内容12-13
• 1.3.1 研究目标12
• 1.3.2 研究内容12-13
• 1.4 研究框架13-14
• 1.5 研究创新之处14-15
• 第二章 股指期货概述及其在我国发展状况15-18
• 2.1 国际股指期货发展回顾15
• 2.2 沪深300股指期货合约15-16
• 2.3 沪深300股指期货与现货的比较分析16-18
• 第三章 沪深300期现套利的理论分析18-25
• 3.1 无套利区间形成的理论基础18-21
• 3.1.1 对无套利区间概念的解释18
• 3.1.2 无套利区间的数学推导18-21
• 3.2 对沪深300指数现货的复制21-25
• 3.2.1 复制股票指数法22
• 3.2.2 抽样复制法22-23
• 3.2.3 ETF复制指数法23-25
• 第四章 沪深300期现套利的实证分析25-37
• 4.1 用LOF复制指数现货的实证分析25-28
• 4.1.1 价格走势及相关性分析25-26
• 4.1.2 收益率走势及相关性分析26-27
• 4.1.3 单位根检验27-28
• 4.1.4 最小二乘估计28
• 4.2 用ETF复制指数现货的实证分析28-33
• 4.2.1 价格走势及相关性分析29-30
• 4.2.2 收益率走势及相关性分析30-31
• 4.2.3 单位根检验31
• 4.2.4 最小二乘估计31-32
• 4.2.5 跟踪误差分析32-33
• 4.3 无套利区间的实证分析33-37
• 4.3.1 LOF基金组合的无套利区间33-34
• 4.3.2 ETF基金组合的无套利区间34-35
• 4.3.3 套利收益分析35-37
• 第五章 研究结论与政策建议37-38
• 参考文献38-41
• 攻读硕士期间所发表的论文41-42
• 致谢42

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本文编号：1048865