基于双指数跳扩散模型的商品房价格实证研究

发布时间：2017-10-19 01:40

  本文关键词：基于双指数跳扩散模型的商品房价格实证研究

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【摘要】：房地产业是一国国民经济中的重要产业,尽管房地产业在我国走向市场化的时期尚短,但是它的健康平稳发展直接影响着宏观经济的稳定和增长。近几年,房地产市场的波动起伏较大,受金融危机、政策调整等重大事件的影响,过热或低迷的状态时有发生,因此国内外众多学者已经开始研究影响价格波动的因素。但是大部分研究是关于影响商品房价格波动的定性分析,更有不少是以平稳连续的市场为研究前提。为了更真实反映不连续的房地产市场,解释市场中商品房价格的跳跃性波动,本文将用双指数跳过程刻画商品房价格过程。 跳扩散模型产生于以股票为标的资产的期权定价问题中,所以本文首先分析商品房价格的特性以及对跳扩散模型的适用性。然后建立具有非对称分布的双指数跳扩散模型下的商品房价格模型,并讨论模型的统计特性。模型中存在跳跃因子,使得参数估计成为一个难点,因此我们应用基于Bayes原理的动态蒙特卡洛方法-MCMC方法进行参数估计,该方法用离散过程的似然函数近似估计参数的后验分布,参数估计结果是收敛的。最后选取房屋销售价格指数为指标对模型进行实证分析：先以全国房屋销售价格指数为指标,估计其跳跃强度,进一步又量化具体的土地政策、信贷政策以及税费政策的变动,用线性回归模型分析各类政策对跳跃强度的影响是否显著,为宏观调控提供建设性意见；再选取全国几大典型一二三线城市的房屋销售价格指数为指标,分别估计各城市的房屋价格跳跃强度,比较各城市间跳跃强度的差异并总结原因,这更进一步证明模型的适用性和有效性。 本文在双指数跳扩散模型下分析商品房价格的波动,主要得出以下结论： 1.商品房价格过程确实存在明显的跳跃性波动,双指数跳扩散模型适用于商品房价格过程。 2.土地政策、税费政策和首套政策对商品房价格波动的影响较显著,都是引起跳跃的主要非系统性风险。 3.全国房屋销售价格指数的跳跃强度弱于城市房屋销售价格指数,所以,研究对象越具体表现出的跳跃性越显著。另外,全国房屋销售价格指数跳跃强度的强弱反映国家宏观调控力度的大小；城市房屋销售价格指数的强弱反映城市功能抗风险能力的大小。
【关键词】：双指数跳扩散模型 房屋销售价格指数 参数估计 实证研究
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F299.23;F224
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 1. 前言10-17
• 1.1 研究背景与意义10-13
• 1.1.1 问题的提出10-12
• 1.1.2 选题依据12-13
• 1.2 本文的主要工作13-14
• 1.3 预备知识14-17
• 1.3.1 蒙特卡洛(Monte carlo)方法简介14-15
• 1.3.2 MCMC方法15-17
• 2. 国内外研究综述17-25
• 2.1 房地产价格理论综述17-20
• 2.1.1 国外研究综述17-18
• 2.1.2 国内研究综述18-20
• 2.2 双指数跳扩散模型综述20-25
• 2.2.1 双指数跳扩散模型的产生与发展20-24
• 2.2.2 双指数跳扩散模型的应用研究24-25
• 3. 商品房价格波动的因素分析25-29
• 3.1 商品房价格波动的主要风险因素25-27
• 3.2 近年来国内商品房价格跳跃性波动的具体原因27-29
• 4. 双指数跳扩散模型在商品房定价中的应用29-39
• 4.1 双指数跳扩散模型原理29-30
• 4.2 基于双指数跳扩散模型的商品房价格模型30-34
• 4.2.1 模型的适用性分析30-31
• 4.2.2 建立模型31-32
• 4.2.3 模型的统计特性32-34
• 4.3 模型参数估计34-39
• 4.3.1 模型离散化35-36
• 4.3.2 模型的似然函数36
• 4.3.3 MCMC参数估计36-37
• 4.3.4 估计结果的有效性37-39
• 5. 双指数跳扩散模型下商品房价格的实证分析39-48
• 5.1 指标与数据的选取39-41
• 5.1.1 选择指标39-40
• 5.1.2 数据预处理40-41
• 5.2 全国商品房价格的实证分析41-46
• 5.2.1 参数估计41-42
• 5.2.2 非系统性风险的度量及分析42-46
• 5.3 我国几大城市商品房价格的实证分析46-48
• 5.3.1 参数估计46-47
• 5.3.2 比较分析47-48
• 6. 结论与建议48-50
• 参考文献50-55
• 附录55-62
• 致谢62-63
• 在读研期间科研成果63

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：1058338