股指期货基差与流动性的相关性研究

发布时间：2017-11-05 15:14

本文关键词：股指期货基差与流动性的相关性研究

【摘要】：本文以沪深300股指期货为研究对象，围绕沪深300股指期货基差与流动性的动态相关关系展开研究。通过Granger因果关系检验方法对基差与流动性的领先滞后关系进行研究，通过建立二元t-GARCH-Copula模型，研究了我国沪深300指数基差与流动性相关性，得到结论如下： (1)通过Granger因果关系检验发现，，基差与流动性之间存在双向的Granger因果关系。而引入流动性指标有利于对基差进行预测，进而在预测基差的基础之上可以对套期保值等进行有效的指导。 (2)时变二元t-GARCH-Copula模型参数估计结果表明：1、基差与流动性的相关性结构具有时变性的特点；2、上尾相关比下尾相关要强得多，存在着明显的非对称相关规律。意味着当基差逐渐趋于0时，流动性持续变小的可能性会增大，这将增加套期保值的成本，影响投资者寻求套期保值的机会，降低套期保值的效果。因此，股指期货市场监管机构应进一步的完善和发展我国股指期货市场，具体举措有：引入机构投资者参与期货交易，形成成熟的市场交易体系；建立投资者管理制度，降低股准入门槛；进一步完善风险管理制度，为促进我国金融市场健康、稳定的发展提供必要的条件。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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