基于SV-M-POT-PSRM模型的期货维持保证金水平设定——关于沪深300股指期货高频数据的实证分析

发布时间：2017-11-13 13:24

  本文关键词：基于SV-M-POT-PSRM模型的期货维持保证金水平设定——关于沪深300股指期货高频数据的实证分析

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【摘要】：保证金制度是期货市场风险管理体系的核心,而维持保证金水平的设定又是保证金制度中最为基本的内容。合理的维持保证金水平应兼顾期货市场的2个重要因素:稳定性和活跃度。考虑到常用的收益率序列遗漏盘中价格变动讯息,以沪深300股指期货5分钟高频数据为基础,结合期货实务操作特点,构造多头和空头的日内最大损失率序列,进一步提出一个新的波动率测度即日内最大损失率方差,并将随机波动均值内(SV-M)模型、极值理论的超阈值(POT)方法以及幂谱风险测度(PSRM)方法相结合,构建一个新的维持保证金水平设定模型(SV-MPOT-PSRM),据此分别进行多头和空头维持保证金水平的设置。与基于GARCH-M-VaR,GARCH-M-POTVaR,SV-M-VaR和SV-M-POT-VaR等模型设定的维持保证金水平进行比较后发现,无论是在多头还是空头条件下,基于SV-M-POT-PSRM模型设定的维持保证金水平,既能更好地满足安全性要求又能使资金使用效率大幅提高。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;湖南大学金融与投资管理研究中心;
【分类号】：F830.91;O211.67
【正文快照】： 基于SV-M-POT-PSRM模型的期货维持保证金水平设定——关于沪深300股指期货高频数据的实证分析@谢赤$湖南大学工商管理学院!长沙410082$湖南大学金融与投资管理研究中心!长沙410082 @杨姣姣$湖南大学工商管理学院!长沙410082 @赵亦军$湖南大学工商管理学院!长沙410082保证金

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