股指期货交易对A股市场波动性的影响

发布时间：2018-02-10 09:25

  本文关键词： 股票市场 股指期货 波动性 GARCH模型　出处：《南方金融》2014年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：股指期货推出对相应股票现货市场波动性的影响,在理论上和实证上均存在多种可能。在本次国际金融危机中,金融衍生品扮演了推波助澜的角色。因此,评估股指期货推出对股票现货市场波动性的影响不仅有理论意义,还有较强的政策指导意义。本文利用带虚拟变量的GARCH模型,检验沪深300股指期货推出对A股市场波动性的影响。研究结果表明,沪深300股指期货推出对A股市场波动性影响中性,既不存在股市稳定器效应,也不存在加剧股票现货市场波动的效应。
[Abstract]:The impact of the introduction of stock index futures on the volatility of the corresponding stock spot market has many possibilities, both theoretically and empirically. In this international financial crisis, financial derivatives have played an important role. It is not only of theoretical significance to evaluate the impact of the introduction of stock index futures on the volatility of the stock market, but also of strong policy guidance. In this paper, we use the GARCH model with virtual variables. The results show that the introduction of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures has a neutral effect on the volatility of A-share market, and there is no stock market stabilizer effect. There is also no effect that exacerbates the volatility of the spot stock market.
【作者单位】： 中国人民银行金融研究所;
【分类号】：F832.51;F224

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