中国期货市场处置效应研究

发布时间：2018-03-04 05:09

  本文选题：处置效应　切入点：期货市场　出处：《宏观经济研究》2013年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：投资者过早地兑现盈利而过久地持有亏损头寸的行为被称为处置效应。处置效应是在金融研究中备受关注的现象,已有研究表明我国股票投资者存在处置效应,但由于期货市场与股票市场在交易机制上存在显著差异,我国期货投资者是否存在处置效应仍是一个未知问题。本文使用2007年到2012年间8725个期货投资者的交易记录对此进行了研究,结果表明,我国期货投资者存在处置效应,其强度高于国外成熟市场,但只相当于我国股票市场投资者处置效应的一半,而且投资者的经验弱化了处置效应的强度。同时,处置效应是投资者一种非理性的行为偏差,它会降低投资者的盈利水平。本文的研究结果为期货市场投资者教育等提供了重要的启示。
[Abstract]:The behavior of investors who make profits too early and hold loss-making positions for too long is called disposal effect. Disposal effect is a phenomenon that has been paid close attention to in financial research, and it has been shown that there is a disposal effect in stock investors in our country. However, there are significant differences in the trading mechanism between the futures market and the stock market. Whether there is a disposal effect for futures investors in China is still unknown. This paper studies this problem using 8725 futures investors' trading records from 2007 to 2012. The results show that there is a disposal effect for futures investors in China. Its intensity is higher than that of foreign mature market, but it is equal to half of the investor's disposal effect in our country's stock market, and the investor's experience weakens the intensity of the disposal effect. At the same time, the disposal effect is a kind of irrational behavior deviation of the investor. It will reduce the profit level of investors. The results of this paper provide important inspiration for investor education in futures market.
【作者单位】： 西南财经大学金融学院;
【基金】：教育部人文社会科学基地重大项目(07JJD790143) 西南财经大学“211工程”建设项目的资助
【分类号】：F224;F724.5

【参考文献】

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