农产品现货价格与期货价格关联研究

发布时间：2018-05-21 16:26

本文选题：农产品现货价格 + 期货价格指数　；参考：《干旱区地理》2015年05期

【摘要】：农产品现货价格无论从短期还是长期影响期货价格的统计特征都是显著的,通过建立假设,利用VEC模型,选取农产品现货月度数据,根据期货市场日数据加权计算其月度数据,进一步探析了现货影响期货的程度及其机理。逐步控制模型中的其他变量,结果验证其经济意义是历史现货价格数据影响期货价格也是显著的,但是单个农产品现货和期货价格的影响程度是不一致的,有的影响方向是相反的。从单一品种农产品价格来看,现货市场与期货市场相关度极高,对于大豆、棉花、豆粕和强麦来说,现货价格上涨1%,期货价格上涨幅度则分别为0.948%、0.836%、0.873%和0.845%,对于小麦和大豆来说,现货价格上涨1%,期货价格上涨幅度接近1%;期货价格的变动一方面直接受到现货价格的影响,另一方面还受到影响现货价格变动的因素的间接影响。拆借利率、M2、进出口总值的估计系数均显著为正,证实了农产品供求因素(生产量、进口量、出口量、世界总产量、世界总出口量)、货币政策、货币供应量、利率和汇率等的变动,都直接影响到期货价格。农产品现货价格和期货价格是具有联动影响的,因此,适度且分类引导现货价格,建立单品种农产品价格预警机制,平抑农产品期货市场上大的波动,有利于我国农产品期货市场的健康发展;同时,因为期货市场具有价格发现功能,期货价格的稳定对当前的农产品现货也具有引导作用,会促进农产品现货市场的良性发展。
[Abstract]:The statistical characteristics of the spot price of agricultural products are significant both in the short and long term. By establishing the hypothesis and using the VEC model, the monthly data of the spot agricultural products are selected, and the monthly data are calculated weighted according to the daily data of the futures market. The degree and mechanism of spot impact on futures are further analyzed. Other variables in the model are controlled step by step. The economic significance is that the historical spot price data affect futures price significantly, but the influence of individual agricultural products spot price and futures price is not consistent. Some influence direction is opposite. From the point of view of the price of single agricultural products, the spot market is highly correlated with the futures market. For soybeans, cotton, soybean meal and strong wheat, the spot price rises 1%, while the futures price rises by 0.948% and 0.836% 0.873% and 0.845% respectively. For wheat and soybeans, The rise of spot price is close to that of futures price. On the one hand, the change of futures price is directly affected by spot price, on the other hand, it is influenced indirectly by the factors that affect the change of spot price. The estimated coefficients of the total import and export value of the borrowing rate and the total import and export value are all significantly positive, confirming the supply and demand factors of agricultural products (output, import volume, export volume, world total output, world total export volume, monetary policy, money supply, etc.) Changes in interest rates and exchange rates have a direct impact on futures prices. Spot prices of agricultural products and futures prices have a linkage effect. Therefore, moderate and classified spot prices are guided by the establishment of an early warning mechanism for the prices of single agricultural products, so as to stabilize the large fluctuations in the futures market of agricultural products. At the same time, because the futures market has the function of price discovery, the stability of the futures price can also lead to the current spot of agricultural products, which will promote the benign development of the spot market of agricultural products.
【作者单位】：石河子大学兵团金融发展研究中心;石河子大学商学院;
【基金】：石河子大学高层次人才科研启动基金项目《农产品期货价格波动的影响因素研究》(基金号RCSX201207)阶段性研究成果新疆生产建设兵团社会科学基金项目《利用农产品期货市场促进兵团农业产业化升级研究》(基金号13YB07)课题的阶段性研究成果
【分类号】：F323.7;F724.5

【参考文献】

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