我国黄金期货和现货价格的关系研究——基于期货价格发现功能的分析

发布时间：2018-08-16 11:01

【摘要】：本文选取我国2011-2014年的相关数据,借助SVAR模型对我国黄金期现货市场价格序列之间的联动关系进行分析,并通过构建状态空间模型,对黄金期货市场价格发现功能的动态演化进程进行描述。结果表明:我国黄金现货价格对期货价格存在单向引导关系。从脉冲响应来看,黄金现货市场对期货市场的冲击效应较大且具有持久性,而期货市场对现货市场的影响不显著;从价格发现功能来看,黄金期货市场价格发现的贡献度具有时变特征且贡献率较低。这表明黄金期货市场尚不具备有效的价格发现能力。
[Abstract]:In this paper, we select the relevant data from 2011-2014 to analyze the linkage relationship between the price sequences of China's prime time spot market with the help of SVAR model, and construct a state-space model. This paper describes the dynamic evolution of the price discovery function in gold futures market. The results show that the spot price of gold in China has a unidirectional leading relationship to the futures price. According to the impulse response, the impact effect of gold spot market on futures market is large and persistent, but the impact of futures market on spot market is not significant. The contribution of price discovery in gold futures market is time-varying and the contribution rate is low. This indicates that the gold futures market does not yet have an effective price discovery capability.
【作者单位】： 山西财经大学;
【基金】：国家自然科学基金项目(70973072)城市不动产动态与预期评估模型研究 教育部人文社会科学基金项目(12YJCZH098)预期视角下房价与回报的非线性动态关系及评估研究
【分类号】：F724.5;F832.54

【参考文献】

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【共引文献】

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