欧盟碳排放配额价格的区制转换特征研究

发布时间：2018-08-17 19:19

【摘要】：通过建立马尔可夫区制转换随机扩散模型,假定EUA价格具有高波动和低波动两个状态,研究欧盟排放交易机制(EU ETS)交易的EUA期货和现货价格的波动特征。结果表明:具有区制转换的随机扩散模型较一般扩散模型更好地拟合EUA样本数据,EUA价格存在两个显著的高、低波动区制,通过似然率检验,发现随机扩散模型的波动项是EUA价格波动的主要因素,且高波动性与重要的政策变化密切相关。并且随着EUA价格的上升,其价格停留在同一区制的概率下降。
[Abstract]:In this paper, a stochastic diffusion model of Markov transition is established to study the volatility characteristics of EUA futures and spot prices in EU emission trading mechanism (EU ETS) based on the assumption that the EUA price has two states of high volatility and low volatility. The results show that there are two significant high and low fluctuation zone prices in the stochastic diffusion model with block system conversion, which is better than the general diffusion model in fitting the EUA sample data, and the likelihood ratio test is used. It is found that the volatility of stochastic diffusion model is the main factor of EUA price volatility, and high volatility is closely related to important policy changes. And with the increase of EUA price, the probability of its price staying in the same zone system decreases.
【作者单位】： 复旦大学应用经济学博士后流动站;上海浦东发展银行博士后工作站;
【基金】：国家自然科学基金项目(70701033)
【分类号】：F835;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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