云南省白糖压榨企业白糖期货套期保值问题的研究

发布时间：2021-04-15 09:29

近几年,随着全球糖业步入增产周期,由于供大于求,全球食糖市场价格持续下跌。2012／2013年榨季,纽约原糖价格从期初的每磅22美分持续下行,最低每磅跌破16美分。进入2013／2014年榨季以来,中国国内价格从过去每吨7000多元高价一直跌到4000多元。做为中国白糖第二大主产区的云南而言,本省的白糖压榨企业面对暴露的风险日益加剧,风险敞口越来越大,所以白糖压榨企业必须运用白糖期货市场的套期保值的功能,更好地配置企业资金和资源,规避白糖现货市场的价格风险。在这个经济全球化的时代,金融市场越来越发达,各种新的金融工具被不断地推出,作为重要金融工具之一的期货,对经济发展起到重要的推动作用。在市场日益复杂化的情况下,云南省的白糖压榨企业需参与套期保值,最小化价格风险,有利于企业更好地生存与发展。鉴于我国白糖期货品种推出时间还不是特别长,作者根据自身的从业经验,对白糖压榨企业通过期货市场进行套期保值的问题进行分析,寻找并总结出一套科学且具有实效性的套期保值策略,希望为云南省白糖压榨企业在套期保值过程中起到一定的指导作用,从而提高套期保值成功率,实现最大程度的规避白糖价格波动风险的目的。对云南省白糖压榨企业的经营和发展有所帮助。
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F426.82;F768.2;F724.5

文章目录

摘要

ABSTRACT

1 绪论

1.1 研究背景及研究意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 国内外研究现状

1.2.1 国外研究综述

1.2.2 国内研究进展

2 套期保值相关理论的介绍

2.1 套期保值的基本内涵及其发展历史

2.1.1 传统套期保值理论

2.1.2 选择性套期保值理论

2.1.3 现代套期保值理论

2.2 基差理论

2.2.1 基差涵义

2.2.2 基差和基差交易

2.2.3 基差风险和套期保值

2.3 套期保值的基本原理原则及其作用

2.3.1 最小风险套期保值比率（Risk-Minimizing Hedge Ratios）

2.3.2 风险套期保值比率（Mean-Risk Hedge Ratios）

2.4 套期保值的相关模型

3 云南省白糖压榨企业参与套期保值主要问题分析

3.1 云南白糖压榨企业参与套期保值风险分析

3.1.1 云南白糖压榨企业特有风险分析

3.1.2 套期保值风险分析

3.2 云南白糖压榨企业参与套期保值的操作误区分析

3.2.1 云南省白糖压榨企业对套期保值观念误区分析

3.2.2 云南省白糖压榨企业对套期保值理解及操作误区分析

3.2.3 云南省白糖压榨企业管理体制建设上的误区分析

4 云南白糖期货市场套期保值实证研究

4.1 套期保值模型

4.1.1 最小二乘法（OLS）模型

4.1.2 向量自回归（VAR）模型

4.2 数据来源

4.3 实证分析

4.4 实证分析结论

5 完善云南省白糖压榨企业套期保值策略研究

5.1 白糖压榨企业树立理性的套期保值观念

5.1.1 认识到通过白糖期货进行套期保值本身并不产生盈利

5.1.2 正确看待基差对白糖套期保值结果的所造成的影响

5.2 全面分析全球白糖市场的基本面

5.2.1 及时有效的对白糖市场基本面进行分析

5.2.2 择机入市,把握价格运行的方向和趋势

5.2.3 套期保值交易以对冲方式进行了结

5.2.4 始终保持现货和期货头寸的相对应

5.3 云南省白糖压榨企业套期保值管理体制的建设

5.3.1 套期保值交易程序

5.3.2 监督管理

6 结论及展望

参考文献

致谢

【参考文献】