我国股指期货对股票现货市场波动性影响的实证研究

发布时间：2017-03-31 06:59

  本文关键词：我国股指期货对股票现货市场波动性影响的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：股指期货是一种重要的金融衍生工具,具有规避系统风险、价格发现、风险转移套保、资产配置等功能,当前是全球最活跃的金融衍生品之一。股指期货交易的活跃程度是一国金融市场是否发达的重要标志之一。2010年4月16日,我国正式推出了沪深300股指期货,这是对我国资本市场体系的一种完善,也有利于资本市场的流动性和有效性的增加,开启了我国的资本市场发展的新篇章。随着股指期货的发展,有许多国内外学者对其的相关理论展开了研究,其中股指期货对现货市场的波动性影响的研究始终是一个研究焦点。但关于这个问题,学术界一直存在争议,并没有一个统一的答案,而国内相关研究也存在时间短、数据少、研究不充分、缺乏对原因的进一步探究等问题。因此,本文以前人的相关研究为基础,与我国股指期货的具体情况相结合,并运用GARCH模型对股指期货推出是否对现货市场波动性存在影响这一问题进行研究,并进一步探索这种影响可能的部分原因。本文共有以下五章:第一章是绪论,主要介绍了本文的选题背景和选题意义、研究思路和论文框架、相关的文献综述以及本文的创新点与难点;第二章是理论分析,主要从对股指期货与现货市场之间的波动关系进行了理论分析;第三章是我国股指期货简介,简单介绍了我国沪深300股指期货的推出及其特点;第四章是实证分析,利用GARCH(1,1)模型,对沪深300指数日收益率序列进行实证分析,采用虚拟变量的方式来研究股指期货推出是否存在对现货市场波动性的影响,并通过引入代表套期保值强度的外生变量对影响的原因进行进一步探索;第五章是政策建议,结合实证分析的结论和我国股市的发展现状,提出了进一步完善我国资本市场的政策建议。
【关键词】：股指期货 波动性 GARCH模型
【学位授予单位】：广东外语外贸大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F724.5
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第1章 绪论8-15
• 1.1 选题背景及意义8-9
• 1.2 研究思路和论文框架9-10
• 1.3 文献综述10-13
• 1.3.1 理论分析文献综述10-11
• 1.3.2 实证分析文献综述11-13
• 1.3.3 相关研究评述13
• 1.4 本文的创新点与难点13-15
• 第2章 股指期货相关理论分析15-19
• 2.1 股指期货对现货市场的波动性影响的理论分析15-17
• 2.1.1 价格引导15
• 2.1.2 期现套利15-16
• 2.1.3 交易行为16-17
• 2.2 股指期货对现货市场的波动性影响17-18
• 2.2.1 股指期货推出减小现货市场波动性17-18
• 2.2.2 股指期货增大现货市场波动性18
• 2.3 本章小结18-19
• 第3章 股指期货简介及我国现状19-22
• 3.1 我国沪深300指数及沪深300股指期货简介19-20
• 3.1.1 我国沪深300指数简介19-20
• 3.1.2 沪深300股指期货简介20
• 3.2 沪深300股指期货推出对现货市场的影响的初步分析20-21
• 3.3 本章小结21-22
• 第4章 股指期货对沪深300指数波动性影响的实证研究22-30
• 4.1 模型介绍22-23
• 4.2 数据选取23
• 4.3 实证分析23-28
• 4.3.1 平稳性检验23-25
• 4.3.2 描述性统计25-26
• 4.3.3 ARMA模型检验26
• 4.3.4 引入虚拟变量的GARCH模型26-27
• 4.3.5 引入外生变量的GARCH模型27-28
• 4.4 研究结论解释28-29
• 4.5 本章小结29-30
• 第5章 政策建议30-31
• 参考文献31-35
• 致谢35

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 张煜,付晓建;股指期货交易中的风险与管理[J];金融理论与实践;2003年04期

中国硕士学位论文全文数据库 前2条

1 张申;沪深300股指期货对现货市场波动性影响的实证研究[D];暨南大学;2013年

2 于帆;我国沪深300股指期货对股票现货市场波动性影响研究[D];华中师范大学;2013年

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本文编号：279082