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境内外股指期货对A股波动性影响的比较研究

发布时间:2017-04-09 14:24

  本文关键词:境内外股指期货对A股波动性影响的比较研究,由笔耕文化传播整理发布。


【摘要】:我国股票市场经过二十多年的发展,日趋成熟,股指期货的推出应运而生。作为一种金融创新,股指期货以其独特的做空机制、交易成本低、流动性高的特点受到广大投资者的青睐,对股票市场的运行发展也起到积极的推动作用,有助于提高市场的深度和广度。开展股指期货是会对股票现货市场形成冲击,导致股指的剧烈波动,还是会引导现货市场价格变化,熨平市场波动,稳定金融市场引起了社会各界的广泛兴趣。在金融全球化的市场条件下,美国、新加坡、香港等国家和地区,也根据大陆股票市场的股指推出了多种股指期货。不同地区针对我国股票市场推出的股指期货会对我国股票现货市场的波动性有怎样的影响,将是本文研究的主要内容。 本文在借鉴了大量文献资料、研究成果的基础上,运用实证分析方法,从本国和异地两个角度去研究推出股指期货对股票市场的波动性的影响。此研究能加深对股指期货推动对现货市场影响的认识,以期为我国建立金融,健全金融体制,维护金融安全,为我国金融市场的快速发展提供参考和借鉴。 本文首先论述了股指期货的推出能否增加现货市场波动性以及不同地区推出股指期货对本国的影响这一问题的研究成果。其次根据两支不同地区的股指期货,即沪深300指数期货和新华富时A50指数期货,推出前后一年时间我国A股市场交易情况中的有效数据,利用两个理论模型,使用数理分析的方法证明了在股指期货市场和现货市场都能正常发挥作用的情况下,,股指期货对现货市场价格波动的作用,采用对应时间的股指期货交易和A股现货交易的数据,利用GARCH模型进行实证分析,得出本地和异地股指期货的推出对我国A股市场现货波动性的影响。最后,对本地和异地股指期货影响现货市场的能力区别进行了分析,得出股指异地股指期货的推出会对A股市场产生更大的影响的结论。
【关键词】:股指期货 异地股指期货 股票市场波动性 收益率变动率
【学位授予单位】:湖南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2012
【分类号】:F832.51;F224
【目录】:
  • 摘要5-6
  • Abstract6-10
  • 插图索引10-11
  • 附表索引11-12
  • 第1章 绪论12-18
  • 1.1 研究背景及意义12
  • 1.2 国内外文献综述12-16
  • 1.2.1 国外研究现状12-14
  • 1.2.2 国内研究现状14-16
  • 1.3 主要研究内容及框架16-17
  • 1.4 本文的创新点17-18
  • 第2章 股指期货对股票市场波动性的影响机理18-28
  • 2.1 理论基础18-19
  • 2.2 影响机理19-21
  • 2.2.1 股指期货对股票市场的引导作用19-20
  • 2.2.2 股指期货的推出对市场走势的影响20-21
  • 2.3 推出股指期货对我国股市的影响21-23
  • 2.4 异地市场和本地市场对现货市场的影响分析23-28
  • 2.4.1 异地市场股指期货及其种类23-24
  • 2.4.2 异地市场股指期货发行的原因分析24-25
  • 2.4.3 异地市场指数期货对股票市场的影响分析25-26
  • 2.4.4 异地中国指数期货概况26-28
  • 第3章 沪深300股指期货推出对A股波动性影响28-41
  • 3.1 模型选取及样本数据处理28-31
  • 3.1.1 模型选取28-31
  • 3.1.2 数据选取的理论基础31
  • 3.2 沪深 300 股指期货对 A 股波动性影响的实证分析31-41
  • 3.2.1 沪深 300 股指期货概况31-32
  • 3.2.2 研究方法32-33
  • 3.2.3 实证分析33-40
  • 3.2.4 研究结论40-41
  • 第4章 新华富时A50指数期货对A股波动性影响41-44
  • 4.1 新华富时 A50 指数期货概述41
  • 4.2 研究方法41-44
  • 4.2.1 数据选取41-42
  • 4.2.2 实证分析42-43
  • 4.2.3 研究结论43-44
  • 第5章 两种股指期货对A股波动性影响的比较44-47
  • 5.1 比较分析44-45
  • 5.1.1 国内股指期货推出对 A 股市场波动性的影响44
  • 5.1.2 异地中国股指期货的推出对 A 股波动性的影响44-45
  • 5.2 原因比较分析45-47
  • 结论及建议47-49
  • 参考文献49-54
  • 致谢54

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