我国商品期货期权推出对标的市场价格发现功能的影响

发布时间：2022-12-17 23:48

　　规避风险和价格发现是成熟期货市场的两大基本功能,而其中价格发现功能尤为重要。20世纪80年代期权开始蓬勃发展,众多国家利用期权来管理风险,丰富资本市场。我国商品期权市场起步时间较晚,但发展迅速,期权种类不断丰富,交易规模不断扩大。那么以商品期货为标的的期权市场的推出,对我国期货市场价格发现功能产生了哪些影响?对该问题进行研究,需将国内衍生品市场发展的实际情况与国外先进经验相结合,理论与实践相结合,综合分析。因此,本文以豆粕期货、白糖期货和铜期货市场为研究对象,深入探讨我国商品期权推出对标的期货市场价格发现功能的影响。首先,基于均值回归下的价格发现理论,以对三种商品期货价格均值回归现象的检验为依据,确定市场价格发现功能的强弱。以商品期货期权推出日为分割点,选取期权推出前后三种期货市场的六组样本数据,构建非线性STAR模型;其次,估计模型参数,对实证结果进行纵向和横向对比。发现期权推出后,标的市场价格发现功能向好;而由于交易量、上市时间、投资者情绪和交易制度等原因,农产品期货和金属期货价格发现功能也有所不同;最后,在本文得出结论的基础上,给出推动产品创新、合理分配政府与市场角色、提高社会参... 

【文章页数】：42 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 研究背景及意义
    1.2 文献综述
    1.3 研究内容和方法
    1.4 研究创新点与不足
第二章 理论基础及研究
    2.1 商品期货、期权市场发展
    2.2 价格发现与有效市场假说的关系
    2.3 价格发现与均值回归的关系
    2.4 STAR模型(平滑转化自回归模型)
第三章 价格发现模型的构建
    3.1 实证样本选取与数据处理
    3.2 平滑转换自回归模型的构建
第四章 价格发现影响的实证结果分析
    4.1 模型参数的估计
    4.2 纵向比较分析
    4.3 横向比较分析
第五章 结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
    5.3 研究与展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]中美农产品期货市场发展模式的比较研究[J]. 欧璇,何丽英.  科技经济市场. 2019(08)
[2]上证50ETF期权推出对现货市场质量的影响——基于STAR模型和GARCH模型的实证分析[J]. 盛积良,冯玉兰.  金融与经济. 2018(07)
[3]农产品期权的市场影响[J]. 李海英.  中国金融. 2017(08)
[4]我国商品期权发展建议[J]. 郑学勤.  中国金融. 2017(06)
[5]关于50ETF期权市场知情交易对现货市场波动影响的实证研究[J]. 孔欢欢,梁治安.  内蒙古大学学报(自然科学版). 2017(01)
[6]期权交易对基础证券市场影响的研究综述[J]. 李强.  西安电子科技大学学报(社会科学版). 2016(01)
[7]股指期权价格发现的动态过程研究——基于台湾股指期权高频数据的实证分析[J]. 林苍祥,闫慧.  厦门大学学报(哲学社会科学版). 2014(05)
[8]沪深300股指期货价格发现能力的变化及其决定因素[J]. 陶利斌,潘婉彬,黄筠哲.  金融研究. 2014(04)
[9]发展中国商品期权市场[J]. 买毅.  中国金融. 2014(02)
[10]沪深300股指期货市场中的宏观经济信息发布与价格发现[J]. 周舟,成思危.  系统工程理论与实践. 2013(12)

博士论文
[1]股指期货、期权功能的动态研究[D]. 杨东晓.山东大学 2017

硕士论文
[1]基于非参数平滑的STAR模型的应用研究[D]. 李娜.暨南大学 2018
[2]上证50ETF期权与现货价格领先滞后关系的实证研究[D]. 宋立宇.山东财经大学 2016
[3]中国农产品期货价格发现功能的实证研究[D]. 刘晞.东北财经大学 2012



本文编号：3720893