基于被动投资策略期货市场程序化交易的研究

发布时间：2017-05-27 19:04

  本文关键词：基于被动投资策略期货市场程序化交易的研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：伴随着期货市场中股指期货上市和投资咨询业务在期货公司的逐步开展,程序化交易在国内期货市场中开始兴起,这不仅给各个机构投资者、证券公司以及期货公司带来了新的挑战,同时也带来了新的机遇。由于被动策略中指数化投资具有自身的优越性,因此在本篇文章中将结合期货市场中指数合约来对程序化交易进行研究,其中包括对交易思想的编制、检验和优化等流程系统化研究,并在此基础上编写趋势交易系统和振荡交易系统两类程序,应用于指数合约来检测程序化交易系统,所得检测结果较为可观。 文章总体框架分为四个部分,由绪论、被动投资策略、程序化交易在期货市场中的运用、期货市场上程序化交易的被动投资策略组成。绪论部分大致介绍了国内程序化研究的背景和利用指数化的被动投资策略的现实意义。在被动投资策略部分对被动投资进行概述,并详细介绍了被动投资的三大理论溯源,即现代资产组合理论、资本资产定价理论、有效市场理论,以及指数化投资的动因和优势。现代资产组合理论主要是针对化解投资风险的可能性,资本资产定价模型给出了在市场均衡的状态下,风险资产预期收益率的确定方法和系统风险的定价问题,有效市场理论指出有效市场是现时市场价格能够反映所以相关信息的资本市场,在此不存在利用可预测的信息获得超额利润的机会。在期货市场相关品种的有效性章节里,对品种的有效性检验方法包括有序列自相关检验、游程检验、单位根与协整检验等进行简单分析,同时对2005-2011年期间在各期刊发表的关于期货市场品种有效性研究文献进行综述。此外,介绍指数期货的理论以及发展情况,在理论环节主要阐述了指数期货的定价公式以及对现货和期货指数两种投资策略方式进行论证,在指数期货发展中对商品指数期货和目前唯一的金融期货股指期货进行说明。在程序化交易在期货市场中的运用中,概述了程序化交易,分析了程序化交易的利弊主要体现在哪几个方面,概括了程序化交易获利的两大基础,即历史交易盈利的期望值为正和根据已经出现的盘面信息决策。针对期货市场的程序化交易发展现状、必要性、市场对于程序化交易历史模拟与实盘存在的巨大差异、普遍存在的误区一一阐述。此外着重分析了程序化交易的编制平台、量化编制的系统,并通过具体的程序事例说明了程序化交易的一套流程体系。 在通过对被动投资的理论来源、实施动因及优势阐述的基础上,对指数期货予以阐述,分析目前国内指数期货发展的现状,结合程序化交易概述、发展状况、利弊分析、编制流程等,总结出程序化交易和被动投资策略两者之间的联系以及程序化应用于指数合约的优势,并自行编制一套趋势型交易系统和振荡型交易系统程序,将这两类程序分别应用于股指和文华商品指数中,验证交易系统的优劣。在趋势型交易系统中,对股指期货采用15分钟为K线周期,将2010年4月16日到2012年3月30日设为检测时间段,在文华商品指数采用1日K周期,2008年4月7日到2012年3月30日为检测时段,检测结果均为良好。在振荡型交易系统中,对股指期货采用5分钟为K线周期,检测时间段为2010年4月16日到2012年4月5日,在文华商品指数采用5分钟为K线周期,检测时间段为2011年4月15日到2012年4月5日,检测结果均尚可,对于两类程序化交易系统从历史模拟效果的角度来看,趋势交易系统较振荡交易系统优良,可能与股指、文华商品阶段性趋势性走势有莫大关系,所以说不同行情需要不同的程序化交易策略来与之匹配。
【关键词】：指数化投资 指数期货 程序化交易 交易系统
【学位授予单位】：安徽大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F724.5;F224
【目录】：

• 摘要3-5
• Abstract5-11
• 一、绪论11-12
• 二、被动投资策略12-29
• (一) 被动投资策略概述12-20
• 1、含义12
• 2、理论溯源12-16
• (1) 现代资产组合理论12-13
• (2) 资本资产定价理论13-14
• (3) 有效市场理论14-16
• 3、指数化投资的发展动因及优点16-17
• (1) 指数化投资的发展动因16
• (2) 指数化投资的优点16-17
• 4、期货市场相关品种的有效性17-20
• (1) 期货市场相关品种的有效性检验17-18
• (2) 文献回顾18-20
• (二) 期货市场上被动投资策略20-29
• 1、指数投资理论20-22
• (1) 指数期货定价公式20-21
• (2) 现货和期货两种指数投资策略比较21-22
• 2、指数期货的发展22-27
• (1) 商品指数期货22-25
• (2) 股指期货25-27
• 3、国内期货市场上指数化交易现状27-29
• 三、程序化交易在期货市场中的运用29-47
• (一) 程序化交易29-32
• 1、程序化交易概述29-30
• 2、程序化交易的利弊30
• 3、程序化交易与人工操作的比较30-31
• 4、程序化交易获利原理31-32
• (二) 期货市场上程序化交易32-47
• 1、目前程序化交易在期货市场发展的现状及其必要性32-34
• (1) 程序化交易在期货市场发展的现状32-33
• (2) 开展程序化交易的必要性33-34
• 2、正视期货市场上程序化交易34-35
• (1) 实盘效果与测算效果的反差34-35
• (2) 对程序化交易认识上的误区35
• 3、策略模型量化编制35-40
• (1) 策略模型量化编制的平台35-37
• (2) 策略模型的量化编制37-40
• 4、程序模型编写事例40-47
• 四、期货市场上程序化交易的被动投资策略47-63
• (一) 运用程序化加载在指数合约上的优势47-48
• (二) 程序化交易与被动投资策略的联系48-49
• (三) 利用指数合约检测编制程序效果49-63
• 1、趋势交易系统49-55
• (1) 股指期货50-53
• (2) 文华商品指数53-55
• 2、振荡交易系统55-63
• (1) 股指期货56-59
• (2) 文华商品指数59-63
• 结语63-64
• 参考文献64-66
• 致谢66-67
• 攻读硕士学位期间发表的学术论文目录67

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 姜文卿;基于隐马尔科夫模型的股指预测和股指期货模拟交易研究[D];上海师范大学;2013年

  本文关键词：基于被动投资策略期货市场程序化交易的研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：400878