基于高频数据的中国国债期货程序化交易套利策略研究

发布时间：2017-06-06 08:15

  本文关键词：基于高频数据的中国国债期货程序化交易套利策略研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：作为国债期货市场的基本交易策略之一，套利策略不仅能让期货的价格与现券市场形势更为合理地反映，还能够在一定程度上使国债现货市场流动性得到提高。而在发达国家市场中被普遍应用的程序化交易做为重要的交易方式之一，在中国还依旧处在较为初期的阶段。2013年9月6日，我国国债期货的重启给中国程序化交易的发展提供了一个良好的平台与机遇。使用程序化交易策略在国债期货市场上进行套利是否存在套利机会是本文研究的主要内容。 套利空间在刚上市的国债期货市场上会更有可能被发现。但是因为在实际套利运作中，国债期货基差交易中现券市场交易并不频繁，因此套利机会即使出现也难并不容易被抓住。针对这个问题，本文采用国债ETF来代替现券对国债期货期现套利策略进行研究。在持有成本模型与一价定律基础上，根据国债期货的理论价格，求得套利成本曲线，通过价格趋势和基差扩大判断正向基差交易套利机会。 本文从套利交易对程序化交易策略进行研究，套利交易选择期现套利策略作为本文研究的策略。根据期现套利和基差交易基本理论，本文首先对国债期货的定价机制和交易成本进行了分析与估计，然后对国债ETF与国债期货进行期现套利的程序化交易策略进行了可行的设计与调整。之后对套利策略进行实证研究，用国债ETF进行基差交易，证实期现套利的套利机会的存在并有较大的套利空间。最后，本文对程序化交易期现套利策略进行了评估，，并对国债期货套利交易的风险进行了分析。
【关键词】：国债期货 期现套利 基差 程序化交易
【学位授予单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F724.5;F812.5
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 绪论8-15
• 1.1 研究的背景8-9
• 1.2 研究的目的与意义9-10
• 1.3 国内外研究现状10-13
• 1.3.1 国债期货的研究现状10-11
• 1.3.2 程序化交易的研究现状11-12
• 1.3.3 国内外研究现状评述12-13
• 1.4 主要研究内容与文章结构13-15
• 第2章 国债期货程序化交易研究的理论基础15-28
• 2.1 程序化交易的理论基础15-18
• 2.1.1 程序化交易的起源15-16
• 2.1.2 程序化交易的基本原理与特点16-17
• 2.1.3 交易系统与策略17-18
• 2.2 国债期货的理论基础18-23
• 2.2.1 国债期货的概述18-21
• 2.2.2 国债期货合约21-22
• 2.2.3 国债期货主要风险管理制度设计22-23
• 2.3 套利的理论基础23-26
• 2.3.1 套利的基本概念23-24
• 2.3.2 国债期货的套利类型24-25
• 2.3.3 国债 ETF 套利的理论基础25-26
• 2.4 本章小结26-28
• 第3章 国债期货程序化交易套利策略设计28-39
• 3.1 国债期货定价理论28-33
• 3.1.1 转换因子28-29
• 3.1.2 最便宜可交割债券、基差和隐含回购率29-30
• 3.1.3 持有成本模型30-31
• 3.1.4 国债期货的理论价格31-33
• 3.2 交易成本分析33-35
• 3.3 国债期货与国债 ETF 期现套利策略设计35-37
• 3.4 套利策略可行性分析37-38
• 3.5 本章小结38-39
• 第4章 基于高频数据的套利策略实证分析39-55
• 4.1 数据样本与处理39-41
• 4.2 数据的统计分析41-45
• 4.2.1 数据的描述性统计41-43
• 4.2.2 协整关系检验43-45
• 4.3 基于高频数据的程序化交易期现套利策略实证分析45-52
• 4.3.1 国债期货与国债 ETF 的相关性检验45-46
• 4.3.2 期现套利策略在程序化交易中的调整46
• 4.3.3 程序化交易期现套利策略实证结果分析46-52
• 4.4 程序化交易期现套利策略与结果评估52-53
• 4.5 国债期货套利交易风险分析53
• 4.6 本章小结53-55
• 结论55-56
• 参考文献56-59
• 攻读硕士学位期间发表的学术论文59-61
• 致谢61

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 苏秦;教你认识金融衍生产品系列之二 美国国债期货定价原理[J];中国外汇管理;2004年03期

2 苏秦;教你认识金融衍生产品系列之三 美国国债期货定价原理(二)[J];中国外汇管理;2004年05期

3 苏秦;教你认识金融衍生产品系列之四 美国国债期货定价原理(三)[J];中国外汇管理;2004年06期

4 ;恢复国债期货的条件尚未成熟[J];金融信息参考;2004年02期

5 高伟;恢复国债期货 规避利率风险[J];金融教学与研究;2004年06期

6 张超;恢复国债期货势在必行[J];中国金融电脑;2005年02期

7 徐寿福;我国恢复国债期货的可行性探索[J];金融理论与教学;2005年01期

8 李永进;陶田;;对我国重新推出国债期货的思考[J];金融理论与教学;2006年01期

9 王立荣;;国债期货恢复时机日渐成熟[J];投资北京;2006年04期

10 林薇;;关于恢复我国国债期货的思考[J];时代金融;2006年08期

中国重要会议论文全文数据库 前2条

1 张s

本文编号：425819