基于股权集中度的股权激励对公司绩效影响研究

发布时间：2017-08-05 10:24

  本文关键词：基于股权集中度的股权激励对公司绩效影响研究

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【摘要】：随着中国上市公司2005年股权分置改革的实施,股权激励相关的法律法规也不断完善,众多上市公司也逐步采用股权激励方式。企业能否以合理的股权结构、高效治理机制来提高实施股权激励效用有待进一步探究。近几年来国内外学者也对股权激励实施对公司绩效的影响做出了很多研究,但结果却存在较大分歧。因此,在这些背景下,对股改后上市公司实施股权激励对公司绩效影响进行深入分析具有重大的意义。本文研究了股权激励与公司绩效的关系,尤其是基于股权集中度及股权激励模式差异的视角下,深入研究股权激励与公司绩效的关系,有助于我们了解股权激励是否能提高公司绩效,以及如何优化股权结构和激励模式,实现更佳的激励效用,从而为我国上市公司优化公司治理结构和制定合理股权激励方案提供相关的对策和建议。论文首先梳理国内外学者对股权集中度、股权激励与公司绩效的相关研究文献,从而提出本文要研究的内容,并就相关理论基础进行了阐述,然后选取深沪两市A股上市公司2010年至2014年相关数据为样本,以运用因子分析法建立公司绩效综合评价指标作为被解释变量,股权集中度和股权激励比例作为解释变量,公司规模和资产负债率作为控制变量,通过理论分析和逻辑判断,提出三个研究假设,构建回归分析模型,进行因子分析、描述性统计分析、相关回归分析,检验模型的有效性和假设的正确性,并对实证检验结果进行相应的分析。本文通过实证分析得出以下结论：我国上市公司实施股权激励计划有利于促进公司绩效的提高；采用股票期权激励模式对公司绩效正向影响效果优于限制性股权激励模式；股权相对集中型的企业实施股权激励对提高公司绩效的效果最佳,而股权高度集中型企业的实施效果又高于股权分散型企业的实施效果。最后,针对实证结果分析的基础上,提出相关对策建议,并就研究中存在的不足提出改进策略和建议。
【关键词】：上市公司 股权集中度 股权激励 公司绩效
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F271;F275
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-8
• 1 导论8-20
• 1.1 研究背景和意义8-10
• 1.1.1 研究背景8-9
• 1.1.2 研究意义9-10
• 1.2 相关研究文献综述10-16
• 1.2.1 国外研究综述10-12
• 1.2.2 国内研究综述12-16
• 1.2.3 对国内外研究的总体评价16
• 1.3 研究方法、思路及逻辑框架16-19
• 1.3.1 研究方法16-17
• 1.3.2 研究思路及逻辑框架17-19
• 1.4 论文创新之处19-20
• 2 理论基础20-32
• 2.1 股权激励及其模式20-24
• 2.1.1 股权激励及其理论基础20-22
• 2.1.2 股权激励的模式及效用22-24
• 2.2 股权集中度及控股模式24-26
• 2.2.1 股权集中度及其测度24-25
• 2.2.2 股权集中度差异的治理效应25-26
• 2.3 公司绩效及其测度26-32
• 2.3.1 公司绩效及其理论基础26-28
• 2.3.2 公司绩效的影响因素28-29
• 2.3.3 公司绩效的测度方法29-32
• 3 理论分析与假设提出32-36
• 3.1 不同股权集中度视角下股权激励对公司绩效的激励机制32-33
• 3.1.1 股权高度集中时的股权激励作用机制32
• 3.1.2 股权相对集中时的股权激励作用机制32-33
• 3.1.3 股权分散时的股权激励作用机制33
• 3.2 研究假设33-36
• 3.2.1 股权激励对公司绩效影响研究假设33-34
• 3.2.2 股权激励模式对公司绩效影响研究假设34-35
• 3.2.3 不同股权集中度下股权激励对公司绩效影响研究假设35-36
• 4 不同股权集中度下股权激励对公司绩效影响的实证检验36-51
• 4.1 样本及变量选取36-38
• 4.1.1 样本的选取和数据来源36-37
• 4.1.2 变量选取与说明37-38
• 4.2 模型构建、实证检验及结果分析38-51
• 4.2.1 因子分析38-43
• 4.2.2 描述性统计分析43-44
• 4.2.3 相关性检验44
• 4.2.4 回归模型的构建与分析44-49
• 4.2.5 可靠性检验49-51
• 5 结论与建议51-58
• 5.1 研究结论51-52
• 5.2 对策与建议52-56
• 5.3 研究局限56-57
• 5.4 研究展望57-58
• 附录58-86
• 参考文献86-90
• 致谢90

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本文编号：624404