股指期货对股票市场的波动性影响研究:基于正反馈交易角度的分析

发布时间：2017-08-13 14:29

  本文关键词：股指期货对股票市场的波动性影响研究:基于正反馈交易角度的分析

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【摘要】：理论上,股指期货的推出可以抑制正反馈交易行为,从而平稳市场价格剧烈波动,为投资者提供了新的风险管理工具.我国沪深300股指期货推出至今,其对股票市场的影响,及其是否真的发挥降低证券市场波动性的作用等问题成为学术界研究的热点之一.以沪深300股指为研究对象,从正反馈交易行为是否减少的角度出发,使用非对称GARCH(1,1)模型,对比研究沪深300股指推出前后我国股票市场波动性的变化情况.研究结果发现沪深300股指尚不能很好发挥抑制市场波动的作用,仍需对股市进行长期持续的观察、验证,全方位发展我国的资本市场,提供多元化的投资工具,促进资本市场的发育成熟.
【作者单位】： 中国科学院大学管理学院;
【关键词】： 沪深股指期货 正反馈交易 非对称GARCH模型
【分类号】：F224;F832.5
【正文快照】： 1引言1982年美国堪萨斯期货交易所价值线综合指数期货合约的诞生,标志着股指期货市场的成立.自此,股指期货市场迅速发展,并作为一种重要的金融衍生品活跃在各国的金融市场上.我国于2010年4月16日正式推出股指期货,截至2012年12月底,我国期货市场投资者开户数已达到115.28万户

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本文编号：667778