黄金期货市场极端风险度量方法及其实证分析

发布时间：2017-09-03 13:21

  本文关键词：黄金期货市场极端风险度量方法及其实证分析

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【摘要】：在国际黄金市场和中国黄金期货市场快速发展的背景下,各国政府出台的政策以及国际市场上发生的重大事件对黄金市场的影响越来越严重,黄金价格波动越来越剧烈。上海黄金期货市场经过快速发展,中国黄金市场逐渐在世界黄金市场定价中体现出重要性,但同时也加深了受到国际市场上重大风险事件的影响程度。因此,对黄金期货市场的极端风险进行度量,了解国内外黄金市场间的风险传染性对于监控、应对金融市场风险及其传递,对黄金投资者和黄金市场风险管理部门具有非常重要的意义。本文通过描述性统计分析发现上海和COMEX黄金期货市场具有尖峰厚尾、波动集聚和长记忆性的特征,选择具有具有波动集聚和长记忆性处理能力的FIGARCH模型,结合EVT-POT模型分别计算日收益率序列的动态Va R和动态CVa R并通过返回检验对其预测能力进行分析,在此基础上,运用Granger因果检验研究上海和COMEX黄金期货间极端风险的传染性。通过以上两种方法对黄金期货市场进行实证研究,得出以下结论:(1)FIGARCH-EVT-POT模型无论在动态Va R还是动态CVa R方面都比GARCH-EVT-POT模型能够更好地拟合实际损失风险;(2)上海和COMEX黄金期货市场间的极端风险相互影响;(3)上海黄金期货的空头市场还不够成熟;(4)国内涨跌停板的存在也对高置信水平下的极端风险测量造成了一定的影响;(5)上海黄金期货在世界黄金市场的影响力还有待提升。
【关键词】：黄金期货 FIGARCH EVT 动态VaR CVaR Granger
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F724.5;F832.54;F224
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 1 研究问题的提出6-10
• 1.1 研究背景及意义6-8
• 1.2 论文总体思路与框架8-9
• 1.3 论文的创新之处9-10
• 2 文献评述10-16
• 2.1 极端风险度量方法的发展10-11
• 2.2 黄金市场及期货市场的研究现状11-12
• 2.3 极端风险的研究现状12-14
• 2.4 风险传染性的研究现状14-15
• 2.5 文献评述小结15-16
• 3 黄金期货市场极端风险研究模型选择16-24
• 3.1 极值风险度量模型选择16-22
• 3.2 风险传染性研究模型选择22-24
• 4 实证分析24-43
• 4.1 数据来源24
• 4.2 数据描述性统计分析24-27
• 4.3 黄金期货市场极端风险度量27-39
• 4.4 动态Va R和CVa R的Granger传导关系检验39-43
• 5 总结43-45
• 参考文献45-49
• 在校期间发表论文及科研成果清单49-50
• 致谢50

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：785238