风险溢价与商品期货定价研究——基于标的稀缺性的视角

发布时间：2017-09-12 09:46

  本文关键词：风险溢价与商品期货定价研究——基于标的稀缺性的视角

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【摘要】：本文从标的原油稀缺性的视角,结合Ribeiro and Hodges(2004)的模型将原油现货价格分解为"准资产"价值和"稀缺性"价格两部分,对稀缺性标的商品期货定价进行理论与实证研究。研究发现,对商品未来的稀缺性的预期变化是"萨缪尔森效应"的决定因素;商品所特有的净套期保值压力风险溢价和稀缺性风险溢价共同存在并对原油期货定价产生影响;相对于这两种商品所特有的风险因素,与资产市场相关的汇率和股市冲击风险以更趋同的方式影响原油期货回报及其期限结构;商品期货投资其实是一种极有价值的投资方式。
【作者单位】： 上海财经大学公共经济与管理学院;华中科技大学经济学院;
【关键词】： 风险溢价 商品期货定价 标的稀缺性
【分类号】：F764.1;F724.5
【正文快照】： 一、引言商品期货市场具有价格发现的重要功能。商品期货市场各方参与者可以充分利用商品期货市场的价格信号作用,将期货价格作为未来现货价格的重要参考指标,以便顺利开展消费、生产、储存、贸易等活动从而避免其经济决策的盲目性。随着中国经济稳定而高速地发展,作为制造业

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本文编号：836500