中国期货市场价格发现功能研究

发布时间：2017-09-17 14:25

  本文关键词：中国期货市场价格发现功能研究

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【摘要】：基于最新发展的非线性Granger因果检验方法,侧重于非线性视角全面探究了中国期货市场价格发现功能的现状.研究结果表明,金属期货市场价格发现功能最强,农产品期货市场次之,而金融期货市场价格发现功能则相对较弱.具体表现为沪金期货和沪铜期货市场中期货价格对现货价格的引导关系具有非常显著的非线性Granger因果关系,强麦期货市场和玉米期货市场中期货价格对现货价格的引导关系也相对较强,而沪深300股指期货和国债仿真期货中期货价格对现货价格的非线性Granger因果关系则相对较弱.最后,传统线性Grangerr因果检验方法可能由于忽略变量的非线性特征而使得研究结果出现较大偏差.
【作者单位】： 南开大学金融学院;广州越秀集团有限公司博士后科研工作站;中央财经大学金融学院;
【关键词】： 现货市场 期货市场 价格发现 非线性Granger因果检验
【基金】：教育部人文科学研究规划基金项目(15YJA790090) 国家自科基金青年资助项目(71503290) 中国博士后科学基金面上资助项目(2015M580711) 中央财经大学“中财121人才工程”青年博士发展基金资助项目(QBJ1415)
【分类号】：F724.5
【正文快照】： 1 引言 价格发现功能作为期货市场最基本的功能之一,越来越受到参与者和监管者的重视.人们之所以关注期货市场的价格发现功能,是由于期货价格在一定程度上能够反映市场参与者对市场供求关系的看法,该价格对市场极具敏感性,且能够在很大程度上反映大多数交易者的预测结果.20世

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本文编号：869942