郑州商品交易所期货市场基本功能实证研究
发布时间：2017-09-19 23:11
本文关键词：郑州商品交易所期货市场基本功能实证研究
【摘要】：随着市场建设的蓬勃发展,期货市场和现货市场对我国经济的发展起着越来越重要的作用,由于我国人口基数大这个特点,农产品市场的重要性不容忽视。本文主要是通过对郑州商品交易所交易活跃的棉花和小麦这两个期货品种展开实证探究,在总结和介绍期、现货市场的概况和基本功能的基础上,通过Eviews7.2对期货市场的两个基本功能进行探究。通过ADF检验以及Johansen协整检验发现期、现货价格是一阶单整序列,有一个协整关系,运用VECM和Granger因果检验显示期货价格能够很好的引导现货价格;通过脉冲响应发现两个研究对象的期货市场都能够表现出对现货价格的巨大冲击作用;对郑州商品交易所两个期货品种的期货市场和现货市场方差分解显示,前者是引起后者变化的主要因素,而后者对前者的影响作用较小。通过多方面的分析探究显示出价格发现功能得到了良好的发挥。在对套期保值功能的探究中,主要运用在这方面比较常用的OLS模型、B-VAR模型和ECM,对比得到的结论发现,ECM表现的最好;综合分析整体研究结果可知,在进行套期保值后会使收益的波动有所减小,也可以有效的规避现货价格的风险。虽然期货市场两个功能的发挥情况已得到部分验证,但是仍然存有不完善的地方,针对存在的问题,我们应该进一步加强对期货市场的管理力度,规范期货的交易制度;同时也要关注现货市场的运行情况,建立市场运行的监督指导部门,对其进行监督、管理和指导,规范其运行机制;同时也要促进信息的快速传播与发布,以加强两个市场间的交流和联系,做到信息的良好交换与沟通,提高相关性。在对市场加强关注的同时也要加大对期货市场相关知识的普及力度。
【关键词】：农产品 现货市场 期货市场 功能 建议
【学位授予单位】：河南师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.39
【目录】：
- 摘要4-5
- ABSTRACT5-10
- 第一章 绪论10-14
- 1.1 选题的背景10
- 1.2 选题的意义和目的10-11
- 1.3 主要研究内容11
- 1.4 国内外研究文献综述11-14
- 1.4.1 期货市场价格发现功能的研究综述11-12
- 1.4.2 期货市场套期保值功能的研究综述12-14
- 第二章 郑州商品交易所农产品期货市场概述14-16
- 2.1 郑州商品交易所期货市场简介14
- 2.2 郑州商品交易所棉花期货14-15
- 2.3 郑州商品交易所小麦期货15
- 2.4 期货市场功能概述15-16
- 第三章 郑州商品交易所农产品期货市场价格发现功能的实证分析16-38
- 3.1 研究方法概述16-19
- 3.1.1 ADF检验16
- 3.1.2 Johansen协整检验16-17
- 3.1.3 向量误差修正模型(VECM)17
- 3.1.4 Granger因果检验17-18
- 3.1.5 脉冲响应18
- 3.1.6 方差分解18-19
- 3.2 郑州商品交易所棉花价格发现功能的实证研究19-32
- 3.2.1 样本数据19-21
- 3.2.2 ADF检验21-22
- 3.2.3 Johansen协整检验22-25
- 3.2.4 向量误差修正模型(VECM)25-26
- 3.2.5 Granger因果检验26-27
- 3.2.6 脉冲响应27-29
- 3.2.7 方差分解29-32
- 3.3 郑州商品交易所小麦价格发现功能的实证研究32-38
- 3.3.1 样本数据32
- 3.3.2 ADF检验32-33
- 3.3.3 Johansen协整检验33-34
- 3.3.4 向量误差修正模型(VECM)34-35
- 3.3.5 Granger因果检验35
- 3.3.6 脉冲响应35-36
- 3.3.7 方差分解36-38
- 第四章 郑州商品交易所农产品期货市场套期保值功能的实证分析38-44
- 4.1 套期保值模型38-39
- 4.1.1 传统回归模型(OLS)38
- 4.1.2 双变量向量自回归模型(B-VAR)38-39
- 4.1.3 误差修正套期保值模型(ECM)39
- 4.2 套期保值绩效评价指标39
- 4.3 郑州商品交易所棉花期货市场套期保值功能的实证研究39-41
- 4.3.1 数据的选择与处理39-40
- 4.3.2 套期保值比率计算结果40-41
- 4.3.3 套期保值绩效计算结果41
- 4.4 郑州商品交易所小麦期货市场套期保值功能的实证研究41-44
- 4.4.1 数据的选取与处理41-42
- 4.4.2 套期保值比率计算结果42
- 4.4.3 套期保值绩效计算结果42-44
- 第五章 结论及政策建议44-46
- 5.1 研究结论44-45
- 5.2 存在的问题及建议45-46
- 参考文献46-48
- 致谢48-49
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 ;郑州商品交易所[J];市场经济导报;1999年10期
2 ;关于同意郑州商品交易所上市精对苯二甲酸期货合约的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2006年12期
3 许剑洪;郑州商品交易所小麦8月暴跌之因分析[J];粮食与油脂;2003年10期
4 ;期市来风[J];黑龙江粮食;2007年03期
5 ;全球首个玻璃期货即将在郑商所开市[J];建材发展导向;2012年05期
6 胡连恩;;改善期货品种上市机制[J];中国金融;2013年16期
7 刘岱;刘长征;肖辉;;郑州商品交易所经营现状介绍[J];价格理论与实践;1993年11期
8 ;上海新宇期货经纪有限公司简介[J];上海经济研究;1994年06期
9 李海甫，，江佐中;成功的跨越──记郑州商品交易所[J];w挛胖芸
本文编号：884467
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/qihuoqq/884467.html
