基于中国人寿分红险视角的金融衍生品配置结构探讨

发布时间：2017-09-23 18:29

  本文关键词：基于中国人寿分红险视角的金融衍生品配置结构探讨

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【摘要】：自从2000年中国人寿推出首款分红险，分红险便不断发展壮大，保费规模基本年年都在增长，在中国人寿总保费中的比例基本年年也都在增长，最终分红险成为中国人寿的最主要险种。分红险对于中国人寿是一把双刃剑。分红险给中国人寿的带来的不只是保费的增长，还有投资方面的问题，主要是权益性资产的市场风险和资产负债不匹配。分红险的发展需要中国人寿将大量资金投入高风险的权益性资产，以提高资产组合的收益率，但这会增加投资组合的市场风险。资产负债不匹配主要是期限不匹配和收益率不匹配。中国人寿的分红险大都是长期险种，而中国人寿投资的资产主要是短期资产，这就造成了资产与负债期限不匹配的问题。分红险的推出，，有力地解决保险产品的传统利差损问题。可是中国人寿的分红险大都保障功能弱化，吸引消费者的主要途径便是分红险的投资功能。但是由于中国人寿资产配置倾向于低风险的组合，从而导致中国人寿的投资收益率不高，严重影响中国人寿的分红险的分红水平，使其低于消费者的预期水平，这可能导致严重的退保危机。 金融衍生品主要包括期权、互换、远期和期货。它们各自拥有特点，既有长处也有短处，可以结合具体情况综合运用。根据国外先进经验和相关投资理论，中国人寿可以利用适当的金融衍生品结构来解决分红险带来的问题，从而有效地推动分红险的发展 本论文将以中国人寿的实际情况为基础，探讨其应有的金融衍生品结构，并主要从中国人寿公司层面提出运用金融衍生品的建议。本文主要采用定量分析法、比较分析法和文献资料法。本论文采用了一定的模型进行定量分析，包括VAR模型和布莱克—斯科尔斯定价模型。本论文在讨论金融衍生品结构时，通过有效的途径比较各种不同金融衍生品，以找出符合中国人寿的投资结构。本论文引用了相关人员的研究成果和研究资料，在其基础上对自己的研究方向进行了有效地拓展。 本论文分为五个章节。第一章是绪论，主要介绍选题背景，选题内容和选题的意义。第二章是理论基础，主要阐述寿险公司使用金融衍生品的理论。第三章首先具体分析分红险给中国人寿分带来的投资的问题，即权益性资产的市场风险和资产负债不匹配问题，然后从中国人寿公司层面提出其投资金融衍生品的问题。第四章首先根据不同金融衍生品的的特点，结合中国人寿的实际情况，具体讨论用适当的金融衍生品结构来解决权益性资产的市场风险和资产负债不匹配问题，再从中国人寿公司层面提出改进建议。第五章对全文进行进行总结。
【关键词】：分红险 金融衍生品结构 套期保值 资产负债匹配
【学位授予单位】：贵州财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F842.62;F832.5
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 1 绪论10-18
• 1.1 选题背景10-15
• 1.1.1 中国分红险发展现状10
• 1.1.2 中国寿险业投资现状10-12
• 1.1.3 中国寿险业资产负债匹配现状12-13
• 1.1.4 美国寿险业金融衍生品投资情况及结构13-14
• 1.1.5 文献综述14-15
• 1.2 选题的提出和选题的意义15-16
• 1.2.1 选题的提出15
• 1.2.2 选题的意义15-16
• 1.3 主要研究内容和研究方法16
• 1.3.1 主要研究内容16
• 1.3.2 主要研究方法16
• 1.4 创新之处和存在的不足16-18
• 1.4.1 创新之处16
• 1.4.2 存在的不足16-18
• 2 运用金融衍生品的理论18-24
• 2.1 资产组合理论18-22
• 2.1.1 引入金融衍生品前的资产组合理论18-21
• 2.1.2 引入金融衍生品后的资产组合理论21-22
• 2.2 资产负债匹配理论22-23
• 2.2.1 资产负债匹配管理22-23
• 2.2.2 金融衍生品与其他证券的组合23
• 2.3 本章小结23-24
• 3 中国人寿投资现状分析24-46
• 3.1 中国人寿分红险发展情况和投资总体情况24-25
• 3.1.1 中国人寿分红险发展情况24-25
• 3.1.2 中国人寿投资总体情况25
• 3.2 中国人寿的分红险投资问题分析25-43
• 3.2.1 权益性资产的市场风险25-31
• 3.2.2 资产负债不匹配31-42
• 3.2.3 中国人寿分红险投资问题原因分析42-43
• 3.3 中国人寿投资金融衍生品存在的挑战43-45
• 3.4 本章小结45-46
• 4 中国人寿应有的金融衍生品结构和发展建议46-68
• 4.1 中国人寿应有的金融衍生品结构46-65
• 4.1.1 权益性资产的市场风险的规避46-53
• 4.1.2 资产负债匹配53-62
• 4.1.3 中国人寿金融衍生品应有结构62-65
• 4.2 关于中国人寿运用金融衍生品的建议65-67
• 4.3 本章小结67-68
• 5 总结68-69
• 参考文献69-71
• 附录71-89
• 致谢89

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：906841