人民币汇率变动与中国对外直接投资的非线性动态效应分析——基于NARDL模型分析

发布时间：2024-03-16 19:29

　　文章首先从市场导向型和成本抑制型两个方面分析了汇率与对外直接投资的影响机制,然后基于NARDL模型,对2005年1月至2019年6月人民币汇率变动与中国对外直接投资的非线性动态关系进行了实证,认为:一是人民币汇率变动与中国对外直接投资之间存在长期对称和短期对称关系。二是人民币汇率受到正负冲击时,对中国对外直接投资的影响是不对称的,当人民币汇率上升时,对中国向发达经济体的海外投资影响不大,但会促进中国对发展中经济体的海外投资;当人民币汇率下降时,无论是向发达经济体还是发展中经济体的海外投资都会减少。

【文章页数】：6 页

【部分图文】：

图1人民币汇率变动与中国对外直接投资的动态效应

从图1可以看出，当人民币汇率面临正、负冲击时，中国对外直接投资的动态调整过程有所不同:当人民币汇率受到正向冲击时，中国企业对其作出的反应存在时间滞后，滞后一段时间后，中国企业开始加大在海外的直接投资规模，最终趋于均衡;但当人民币汇率受到负向冲击时，在滞后一段时间后，中国企业会迅速....

图2人民币汇率变动与中国对发达经济体直接投资的动态效应

总的来说，人民币汇率变动时，中国对市场导向型直接投资会有滞后反应，其对中国向发达经济体直接投资的影响不是很强，相比较而言人民币汇率受到负向冲击时，其对中国在发达经济体直接投资的影响更大一些。(三)对发展中经济体的直接投资(成本抑制型投资)

图3人民币汇率变动与中国对发展中经济体直接投资的动态效应

本文借助于NARDL模型，讨论了2005年1月到2019年6月人民币汇率变动与母国对外直接投资之间的非线性动态效应，主要结论如下:第一，从FPSS统计量来看，人民币汇率变动与中国对外直接投资之间存在长期对称、短期对称关系，即当人民币汇率上升时，中国企业会加大海外投资规模，反之，则....

本文编号：3930000