基于期权分解的中国分级基金定价及投资策略研究

发布时间：2020-07-15 06:26

【摘要】：本文的目的在于分析分级基金的特点,综合分析国内市场目前各种普通的基金和创新分级基金之间的不同,并从盈利模式、估值核算等方面进行对比。从2007年我国基金市场上第一支分级基金由国投瑞银基金管理有限公司推出————国投瑞银瑞福分级基金,分级基金作为一种创新基金产品获得了快速发展,基于不同杠杆系数、风险,针对不同人群的创新基金产品不断出现。随着产品种类和数量的不断增加,我国分级基金在产品估值和设计领域也迎来了快速的发展,并且在操作方式、投资标的、组织形式等方面很多基金公司都做出了不同的尝试和探索。在我国的证券基金市场上,分级基金也扮演着越来越重要的角色。本文首先介绍了当前发展中的中国基金行业的基本情况,并结合市场上的现有产品对分级基金进行分类和定义。其次,从Black-Scholes模型和蒙特卡洛模拟法两种方法对分级基金产品的估值和定价方法进行总结；第三,使用了Black-Scholes模型对富国汇利分级基金、万家添利、国投瑞银瑞和三个产品进行理论定价,并与市场价格相比较修正所得结果,发现理论定价对高风险份额更为适用,而对于A类份额的估值预测相对较弱,并根据这一结果对分级基金的设计进行了改进；最后,根据上述分析为投资者选择和投资分级基金提出具体建议。
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51
【图文】：

图２－１我国基金产品结构

国内QDII数量和规模变化

富国?

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4 张U

本文编号：2756109