股权混合度对国企混改绩效的影响路径研究——基于机构投资者的调节效应

发布时间：2024-03-22 20:22

　　现阶段以竞争性国企为重点的混合所有制改革不断推进,而企业微观层面的股权混合度是否以及如何影响国企混改绩效有待深入研究。以2013—2017年竞争性国有混合所有制企业为研究样本,构建一个有调节的中介模型,探讨股权混合度对国企混改绩效的影响路径。研究表明:股权混合度对国企混改绩效具有显著正向影响作用,且董监高来源在股权混合度与国企混改绩效之间起部分中介作用;机构投资者在混改企业中发挥积极的监督效应,其整体持股比例不仅正向调节股权混合度及董监高来源与国企混改绩效的关系,而且正向调节"股权混合度→董监高来源→国企混改绩效"这一中介机制。结论深化了股权结构影响国企混改绩效的理论研究,对完善混改企业的治理结构设计具有一定的指导意义。

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【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
    (一) 股权混合度与国企混改绩效的关系
    (二) 董监高来源的中介作用
    (三) 机构投资者的调节作用
三、研究设计
    (一) 样本选择与数据来源
    (二) 变量定义
        1. 被解释变量
        2. 解释变量
        3. 中介变量
        4. 调节变量
        5. 控制变量
    (三) 模型设计
四、实证结果与分析
    (一) 描述性统计
    (二) 相关性分析
    (三) 直接效应和调节效应检验
    (四) 中介效应检验
    (五) 被调节的中介效应
    (六) 稳健性检验
五、结论与启示



本文编号：3934908