股权激励能提高上市公司信息透明度吗?——基于未来盈余反应系数的分析

发布时间：2022-08-10 15:09

　　本文利用实施股权激励的沪深A股上市公司2006—2016年的数据,采用未来盈余反应系数（FERC）衡量公司信息透明度,研究管理层股权激励对公司信息透明度的影响,以及不同所有权性质下这一影响的差异,并进一步探讨上述关系的作用路径。研究发现,随着管理层股权激励薪酬比重的提高,FERC得到了加强,说明股权激励有助于提高公司信息透明度,并且这种作用主要存在于非国有企业中,在国有企业中表现并不明显;上述结论在控制内生性后仍然成立。作用路径分析发现,增加管理层股权激励薪酬比重可以降低应计盈余管理程度,并提高管理层自愿性业绩预测的披露倾向、频率、精度和准确度,说明股权激励主要通过促使管理层向投资者提供更高质量的会计盈余或自愿披露更多而又可靠的私有信息来提高公司信息透明度。本文拓展了股权激励治理效应的研究,同时,研究结论对于提高公司信息透明度和国有企业高管股权激励市场化改革均具有重要的参考价值。 

【文章页数】：19 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、 文献回顾与假设提出
    1.文献回顾
    2.假设提出
        (1) 管理层股权激励与公司信息透明度。
        (2) 不同所有权性质下, 管理层股权激励与公司信息透明度。
三、 研究设计
    1.样本选择和数据来源
    2.变量计量
        (1) 公司信息透明度。
        (2) 股权激励。
    3.回归模型
四、 实证结果及分析
    1.描述性统计分析
    2.多元回归分析
        (1) 股权激励与公司信息透明度。
        (2) 不同所有权性质下, 股权激励与公司信息透明度。
五、 作用路径分析
    1.股权激励与盈余质量
    2.股权激励与自愿性信息披露水平
六、 稳健性检验
    1.考虑样本自选择的Heckman两阶段模型检验
    2.反向因果问题
    3.其他稳健性检验
七、 结论与讨论


【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3673861